alexmix: (белая лента)
[personal profile] alexmix

К сожалению, кандидат в руководители ЦБ России Э.Набиуллина до сих пор не порадовала нас заявлениями о том, что собирается делать на этом посту. Это немного странно, но все же пока тут говорить не о чем. А вот подвести итог деятельности нынешнего главы ЦБ РФ С.Игнатьева — вполне возможно.

Его деятельность пришлась на три разных периода экономической динамики страны — бума (6 лет, 2002-2008), кризиса (9 месяцев, с середины 2008 до 1 квартала 2009), и посткризисный период (4 года, 2009-2013). Ситуация и задачи ЦБ резко, иногда полярно, менялись, менялась и его политика. Хотя кое-что оставалось неизменным, инвариантным...


Фактически ЦБР так и не выбрал политику за эти 6 лет: копить валютные резервы или укреплять рубль. Он пытался делать и то, и другое, пройти где-то посередине... ЦБР получил в результате своей промежуточной политики не сложение достоинств, а сложение недостатков обеих этих политик. За 6 лет реальный курс рубля укрепился почти втрое, а снизить инфляцию так и не удалось. Как С.Игнатьев начал с 15% инфляцией в 2002 году, так и подошел к 2008 году с 13%-ной инфляцией... Я считаю, что Россия в нулевые годы вполне могла бы достигнуть двузначного роста ВВП, если бы не укрепление рубля и не накопление Резфонда, если бы нога ЦБ и нога Минфина не стояли на педали тормоза в машине экономического роста...



Осенью 2008 года ... ЦБ провел, возможно, самую нелепую политику из всех возможных — одновременно допустив девальвацию рубля в 1,6 раза (к доллару, номинально) и потеряв треть валютных резервов... это была не какая-то хитроумная стратегия, а откровенное текущее реагирование с полным непониманием даже среднесрочных последствий своих действий...

...Под видом спасения из кризиса системообразующих банков, ЦБ допустил резкий крен в пользу госбанков. Именно они получили основную массу кредитов, в том числе и льготных. А получив доступ к кэшу в самый разгар кризиса госбанки резко перераспределили в свою пользу банковские активы.

... А как отнесся реальный сектор экономики к этим «играм» ЦБ? Резким спадом. Но ЦБ за спад ответственности формально не несет...

...В последние годы выборы в Госдуму, а потом Президента РФ привели к резкому торможению роста тарифов естественных монополий. Инфляция издержек снизилась, утечка капиталов позволила снизить денежную эмиссию — и желаемый результат в виде снижения инфляции до 6-7% в последние годы достигнут. Но в чем тут заслуга ЦБ? Что допустил утечку капиталов? За 4 посткризисных года она составила даже больше, чем в кризис — 193 млрд.долл. И в отличие от кризисного периода, это была реальная утечка капиталов за пределы страны...


...Многое менялось в политике ЦБ в зависимости от ситуации, но одно оставалось неизменным. Рубли всегда стоили дорого. Слишком дорого. Что бы не происходило на дворе — бум или кризис... Результатом этой политики дорогих денег и завышенного курса рубля стал простой факт, что для крупных российских компаний занимать за рубежом заметно дешевле, чем в России. И этот перекос стал причиной резкого роста внешних заимствований российского частного сектора...



Я не буду жалеть об уходе С.Игнатьева с поста центрального банкира. Любой другой, кто сможет проводить определенную, а не «среднюю» политику - будет лучше. Пусть будут ошибки, даже они дают больше возможностей нащупать верную политику, чем всякое отсутствие политики вообще. А главное, очень хочется видеть искреннюю заинтересованность Центрального Банка России в развитии нашей экономики, а не в решении каких-то своих узкокорпоративных задач.

From:
Anonymous( )Anonymous This account has disabled anonymous posting.
OpenID( )OpenID You can comment on this post while signed in with an account from many other sites, once you have confirmed your email address. Sign in using OpenID.
User
Account name:
Password:
If you don't have an account you can create one now.
Subject:
HTML doesn't work in the subject.

Message:

 
Notice: This account is set to log the IP addresses of everyone who comments.
Links will be displayed as unclickable URLs to help prevent spam.