alexmix: (белая лента)
[personal profile] alexmix

Война и рубль: рубль был готов к падению из-за слабости экономики, война – лишь повод - Slon.ru

Война, как и ожидалось, прежде всего атаковала рубль и обрушила фондовые рынки России. Хотя официальный курс рубля упал немного, спекулянты могли сегодня заработать на его падении до 600% за день. Однако, большинство участников финансовых рынков, конечно, подсчитывает убытки. Владельцы акций, входящих в индекс ММВБ, потеряли сегодня больше 2 трлн.рублей своего акционерного богатства: почти на 11% рухнул индекс ММВБ, более 12% - РТС. Но я бы не стал называть войну, де факто объявленную Россией Украине, причиной сегодняшних падений. Рынок хотел упасть и искал повод. Война стала именно поводом, оправданием для падения, а не причиной...


...В понедельник на открытии рынок пробежал до 37 руб/долл., но ЦБР затолкал рынок к моменту фиксинга (12 часов 30 минут) до 36,38 и изменение официального курса рубля составило на скромные -0,5%. К вечеру рынок все равно упал на 1,5%, ЦБР удержал его в районе 36,5.

О цене такого удержания рубля точно мы узнаем только завтра. Сегодняшние оценки трейдеров впечатляют: центробанк продал 9-10 млрд.долл. До сегодняшнего дня рекорд Набиуллиной в продажах валюты составлял «только» 1,8 млрд.долл. в день (31 января 2014). Сегодня он перекрыт в 5 с лишним раз.

В этой связи комментаторы заговорили о новой системе валютного коридора. Ведь по старым правилам продажа ЦБР 350 млн.долл. равнялись 5 копейкам изменения курса. Значит 10 млрд.долл. - это 1,5 рубля. А ЦБР отпустил рубль только на 20 копеек. Кое-кто заговорил даже о фиксации курса Банком России.

Конечно, ничего этого нет. Нет ни фиксированного курса, ни новых правил. Есть только нарушение всех существующих правил и всех собственных заявлений об отказе управления курсом рубля в пользу таргетирования инфляции. Есть огромная растерянность руководителей ЦБР перед ситуацией. Они, возможно, и хотели бы обвалить рубль, чтобы не иметь таких ситуаций как сегодня, каждый день — но не знают как...

Конечно, зажатие ликвидности — потенциально сильный ход. Именно он смог остановить в январе 2009 стремительную девальвацию рубля. Но он имеет большие негативные последствия. И ЦБР не сможет последовательно и жестко проводить эту политику. В результате получится некая «средняя» политика, которая сложит не «плюсы» (по мысли ЦБР), а «минусы» разных подходов.

Вот что скорее всего мы увидим в ближайшем будущем: крупные валютные интервенции ЦБР + ползучая волнами девальвация рубля + усиление спада в российской экономике + усиление банковских банкротств.

Стоит учитывать еще и то, что у ЦБР есть мощный конкурент на российском валютном рынке — вполне даже равноценный соперник, заинтересованный в девальвации рубля: Минфин в роли медведя...

... Медведь (минфин) сегодня сильнее быка (ЦБР). И это - не злая воля отдельно взятого министра, а отражение объективной ситуации в российской экономике, получившей в 2014 году два удара ниже ватерлинии — начало откровенного спада в производстве и резкое усиление оттока капитала.

Российский рубль явно фундаментально переоценен и в долговременной перспективе должен существенно упасть. И рубль будет искать для этого любые поводы — неумные заявления чиновников (или, наоборот, весьма продуманные?), война (сколько тут еще будет поводов!) и, вообще, все, что угодно.

From:
Anonymous( )Anonymous This account has disabled anonymous posting.
OpenID( )OpenID You can comment on this post while signed in with an account from many other sites, once you have confirmed your email address. Sign in using OpenID.
User
Account name:
Password:
If you don't have an account you can create one now.
Subject:
HTML doesn't work in the subject.

Message:

 
Notice: This account is set to log the IP addresses of everyone who comments.
Links will be displayed as unclickable URLs to help prevent spam.