alexmix: (Default)
Статья на основе одного моего старого поста об экономическом переходе и формировании равновесного капитализма или "пенсионной" экономики.

Алексей Михайлов
— 12.03.12 09:22 —
Новая стадия капитализма
Надо сказать, что причинами мирового кризиса, как это ни парадоксально, мировая финансовая пресса и экономическая наука не очень-то и занимались. Обычно они ограничивались стандартным рассуждением о финансовых «пузырях». Кто копал глубже, говорил о накопившихся дисбалансах (что, впрочем, почти то же самое). И этим ограничивался. Но в целом удовлетворяющего меня объяснения такой глубины, длительности и всеохватности кризиса я не встречал.
Некоторые высказывают недовольство самой экономической наукой, которая не сумела предсказать кризис и не смогла предложить путей выхода из него. Но, на мой взгляд, дело не в науке, а в эволюции самого предмета этой науки — в эволюции капитализма. Наука естественным образом отстает от этой эволюции, ибо нельзя исследовать то, чего еще нет, что только зарождается.
Чтобы понять, куда пришел капитализм сегодня, посмотрим на его эволюцию за всю историю его развития...


http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/4087497.shtml
alexmix: (Default)
...что произошло в 2011 году? Правительство собрало налоги и зажало деньги на своих счетах, не пустило их обратно в экономику. Стерилизовало их. В результате потребители не получили доходы и не смогли купить товары. Товары стали просто копиться на складах. Бюджет на пустом месте создал огромный тромб в кровеносной системе экономики и экономику начало лихорадить...
...Если бы экономические власти России держали бы курс рубля такой, чтобы импорт не рос, это привело бы к двукратному увеличению темпов роста ВВП в 2011 году!
...Российские экономические власти под предлогом антикризисных мер фактически вручную ввергают экономику страны в кризис, даже не понимая этого. Вот что происходит.

...Экономическая наука — это очень странная вещь. Это не единая теория, а набор конкурирующих теорий, каждая из которых пытается описать видимые вещи и взаимосвязи. Но описывает их только с одной стороны. Экономическая наука неплоха, когда надо описать состоявшиеся события. Но когда надо предсказать и подсказать правительству, что делать — тут раздается такой разнобой голосов экономистов, что политики просто теряются и выбирают представителей той теории, которая в силу случайных причин оказалась им ближе или политически выгоднее...
...В силу случайных исторических причин экономическими властями России управляет жесткий либеральный фундаментализм, основанный на тезисе о том, что экономика сама отрегулируется и все будет хорошо, если только в ней снизить инфляцию. Эта теория берет свое начало со времен макроэкономической стабилизации 90-х годов и жестко навязывалась тогда России Е.Гайдаром и МВФ. На сегодня МВФ уже заметно отошел от нее...

...Россия на этой развилке традиционно выбирает теорию первичности макроэкономической стабилизации, несмотря на очевидные факты ее собственной истории...
...Экономические власти России остаются в плену устаревших уже экономических теорий, провал которых маскирует поток нефтяных денег. Именно это предопределяет слабость экономики страны. И представление о том, что стоит снизить инфляцию — и сразу все наладится. Именно поэтому экономические власти продолжают зажимать деньги везде, где могут. Могут в ЦБ — зажмут в ЦБ. Могут в бюджете — зажмут в бюджете...
...Именно из-за денежных ограничений инфляция в 2011 году снизилась. Но именно из-за них экономика страны просто встала на дыбы и затормозилась. И никто уже (даже В.Путин) не сомневается, что в этом 2012 году она еще больше затормозится. Хотя, в оправдание, ссылаются не на последствия своих собственных действий, а на внешние факторы...
...Представления экономических властей уже не переделать. Их (власти) можно только сменить.

Алексей Михайлов
— 13.02.12 10:55 —
Экономика встала на дыбы
Нынешняя экономическая ситуация России полна парадоксов. Итоги 2011 года просто поразительны по своей откровенности и очевидности. По непониманию властями того, что действительно происходит в экономике, и потрясающей неадекватности их действий. Это совсем не связано с выборами или популизмом. А с использованием устаревших экономических теорий и неспособностью объективно оценивать последствия своих действий в экономике. Упорное следование догматам тормозит российскую экономику и ввергает ее в кризис...

http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3998349.shtml

alexmix: (Default)
Просто фантастика - на сотой странице нашей прессы. Минсельхоз плачет, что цены на продукты в стране могут снизиться. Из-за вступления в ВТО. И все обсуждают сколько ему дать... Но настоящая новость-то совсем в другом. Вот как я бы подал доклад Минсельхоза:

Сенсация! Наконец-то хоть одно хорошее известие для российского потребителя! Нет, вы только послушайте, цены могут упасть:
  • свинины - на 10 руб./кг. или 11%
  • говядины - 10-15  руб./кг. или на 7-8%
  • мяса птицы - 5-7  руб./кг. или 10%
  • сахара - до 20%
  • молока - в 1,5 раза!
Вы рады?

ВЕДОМОСТИ

Российские крестьяне требуют 96 млрд руб. субсидий ежегодно

Минсельхоз аргументирует необходимость увеличить субсидии снижением
импортных пошлин, связанным со вступлением в ВТО
Читать целиком

Конечно, речь об оптовых ценах. Как это скажется на рознице - совершенно непонятно. Весь эффект наши торговые сети могут забрать в свою прибыль... Это - отдельный вопрос.

А теперь о второй теме - о дотациях сельхозпроизводителям. Конечно, Минсельхоз требует денег - внимание! - "для ликвидации последствий вступления в ВТО". А вот мне эти последствия очень нравятся и совсем не хочется, чтобы их кто-то ликвидировал :-)

Минсельхоз рисует всякие беды - от резкого роста доли импорта в торговле до полного закрытия производства сахара из свеклы. И требует прямых и целевых субсидий из бюджета. Не надо! Не должны мы из своих налогов оплачивать сверхдорогое производство. а если хотим ему помочь ему в целом - это просто. Девальвация рубля за год всего на 10% закроет все проблемы сельхозпроизводителей без лишней траты денег из бюджета.

А, главное, девальвация не может быть просто разворована, как бюджетные деньги. И не пойдет на поддержку заведомо неэффективным хозяйствам - а все получат поровну. Она не помешает рынку сократить отдельные (а может, и - многие) невыгодные производства пусть и путем банкротства. Мы перестанем переплачивать им за продовольствие. Дешевле для страны платить высвободившимся работникам пособие по безработице. Это повысит производительность труда. А другого пути вперед в рынке нет. Хватит ручного управления и поддержания неэффективных (=самых разворовываемых) производств.

Вот на чем надо делать избирательную кампанию В.Путину - на снижении цен. Впрочем, справедливости ради, замечу, что вступление в ВТО - это был проект Д.Медведева (у Путина был проект Таможенного союза с Белоруссией и Казахстаном). ВТО Путину не близко, в своей статье по экономике он даже не вспоминает о нем...
alexmix: (Default)

Исключение из GS-агрегата "БРИК" буквы "Р" - лишь вопрос времени. Ближайшего времени. Но Россия еще может удивить мир своим экономическим скачком.

Вот формула экономического прыжка для России = независимость суда + девальвация + приватизация + снижение налогов.

Авторитаризм — это препятствие экономическому рывку России. Он негативно влияет почти на все слагаемые нашей формулы:

  • нет и не будет независимого суда при авторитаризме,
  • госкорпорации останутся «гос» - так удобнее воровать — значит серьезной приватизации ждать не следует,
  • сильный рубль российские власти воспринимают как показатель своего «престижа», а политику активного роста на основе слабого рубля отвергают в принципе,
  • наконец, зачем снижать налоги? Лучше максимально собрать деньги в бюджет, откуда воровать легко и просто при зависимом суде.

Вероятно, ближайший президентский срок — последний шанс для экономического рывка России. Потом страна станет слишком старой для рывка. Так что цена социальной активности населения в ближайшие годы очень велика. Критично важно, сможет ли социальная активность достичь успеха именно сейчас.

Читать полностью:http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3979005.shtml
Алексей Михайлов
— 30.01.12 09:18 —
Россия как разочарование
На Всемирном Экономическом Форуме в Давосе ученые с мировым именем Нуриэль Рубини и Ян Бреммер заявили о целесообразности исключения России из состава BRICS. По большому счету, они правы. Россия — крупнейшее страновое разочарование международных инвесторов нулевых годов. Есть ли у нашей страны шанс изменить это мнение?

http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3979005.shtml

alexmix: (Default)

Я думаю, что именно рассмотрение экономической истории СССР/России в терминах экономического перехода — наиболее правильный подход к делу. Уже 40 лет СССР/Россия находится (и продолжает находиться) в стадии экономического перехода. Это очень тяжелый процесс для страны. Мы имеем уже три больших кризиса ребалансинга — в начале 90-х, в 1998 и в конце нулевых. Каждый из них был вызван внешним фактором — падением цен на нефть. Однако, призван был ликвидировать внутренние дисбалансы в стране. Только один из них — кризис-98 — дал реальный откат к «молодой», динамичной экономике, но не надолго, всего года на 4-5. Остальные кризисы оказались для этого бесполезны и оставляли после себя долгую депрессию.

Именно непонимание того, что реально происходит в экономике становилось причиной глубоких спадов и долгих пауз в экономическом росте, что готовило следующий кризис.

Под катом — рассмотрение специфики и результатов каждого из кризисов.

Read more... )

Сегодня Россия в основном вполне типичная «пенсионная» экономика:

  • завышенный курс рубля, угнетающий внутренний рынок и отечественного производителя (если бы в 2010 году девальвировать рубль так, чтобы импорт не увеличивался — темп роста российского ВВП увеличился бы вдвое или на 4% ВВП),

  • низкая норма инвестиций в ВВП (20%, по сравнению с 30-35% в СССР и 25% до кризиса),

  • сильная закредитованность российских компаний, прежде всего госсектора (в размере почти равном валютным резервам ЦБР),

  • низкий темп роста ВВП (особенно, если без приписок :-),

  • большой бюджет и значительная доля социальных программ в бюджете. Особенно в расширенном бюджете — с учетом Пенсионного и других госфондов. Правда, правительство это все время пытается исправить: то монетизация льгот, то бюджетная реформа, то повышение пенсионного возраста...

  • подавляющая доля услуг в ВВП,

  • растущее число гастарбайтеров, теперь все дворники, работники массового питания и т.д. - мигранты. Раньше только строители были... А теперь даже менты у нас в Москве смуглые (на патрульно-постовой, собачьей работе).

А вот что нас отличает от стандарта «пенсионной» экономики — российская специфика:

  • положительное торговое сальдо (из-за «голландской» болезни - много продаем сырья за границу) и, соответственно, выдающийся рост валютных резервов,

  • практически отсутствие госдолга (точнее он есть в размере 8% ВВП, но если заминусовать бюджетные резервы, то он становится в районе 1% ВВП, что просто смехотворная цифра, в США, например, она =100%), Причиной низкого долга являются нефтегазовые доходы бюджета.

  • ну и еще по мелочи — исторически малая закредитованность населения и жилья. Просто недостаточно развитый сектор, фактически в нулевые годы созданный «с нуля» :-). Но мы стремительно ликвидируем это отставание.

Экономические власти России постоянно укрепляют рубль (для снижения инфляции монетаристскими методами), и одновременно ратуют за экономический рост. Это очевидно противоречивые цели. Снижение инфляции и укрепление валюты — это шаги к «пенсионной» экономике потребления, а экономический рост — из времен «молодой» экономики роста. Эти цели несовместимы, надо выбирать. Иначе будет только хуже.

В.Путин, который заявил о планах увеличения нормы инвестиций в России до 30% - кремлевский мечтатель. И не просто мечтатель. Его Кремль стоит явно в Гоголевской Маниловке, если он считает, что это возможно проделать без политики занижения курса рубля (кому продавать товары будете, если даже внутренний рынок уступаете импорту?). А еще там, в Маниловке надо построить дом (дворец, конечно) с бельведером, с которого был бы виден в одну сторону — Париж, в другую — Пекин :-)

Рубль потому и ходит в таком широком диапазоне туда-обратно, что Россия находится в стадии экономического перехода и еще не завершила его окончательно. И именно поэтому экономические власти все время ставят перед собой противоречивые цели, никак не могут определиться, что именно нужно стране (и выгоднее им :-) ).

По факту экономический рост приносится в жертву укреплению рубля. Конечно, мне хочется, чтобы страна росла быстро и догоняла Америку по уровню жизни. Но это — почти несбыточные мечты. Впрочем, теоретически шанс для экономического рывка у России еще сохраняется, пока она в «переходном периоде».

У России есть еще окошко лет в 5-10 для экономического маневра пока медианный возраст не подошел совсем к «пенсионному» рубежу (по прогнозу ООН — до 2020 года) - это как раз время второго пришествия В.Путина в Кремль. И основа этого маневра — переход к активной политике роста на основе прежде всего девальвации рубля и роста инвестиций.

Девальвация нужна раза в два минимум, и, главное, задержать там курс, не дать ему укрепляться политикой ускоренного наращивания валютных резервов. Это позволит сдержать/сократить импорт и повысить конкурентоспособность своего производства прежде всего для внутреннего рынка. Это разгонит инвестиции и норма их, возможно, даже вернется к 25%.

Ближайшие 5 лет — это последний, ПОСЛЕДНИЙ шанс на экономический рывок страны. В 40-летний медианный возраст Россия вступит, по разным вариантам прогноза ООН, в пятилетие 2020-2025 годов. Если страна пропускает сегодняшний шанс, то остается только смириться с переходом к «пенсионной» экономике и стабилизацией уровня жизни россиянина на уровне в 2-3 раза ниже американца, европейца или японца...

Не надо строить иллюзий, этот действительно последний шанс будет упущен. От В.Путина и его экономической команды не стоит ожидать необходимого решительного экономического маневра. Нет для этого у его команды ни понимания, ни консенсуса по этому вопросу. Россия будет продолжать укреплять рубль, бороться за снижение инфляции и потреблять (или недопотреблять, - как посмотреть). А экономический рост будет достигаться приписками Росстата.

Впрочем и с переходом к пенсионной экономике в России еще не все будет кончено. Остается существенный резерв для роста потребления — это сокращение разрыва в уровне доходов населения между бомжом и олигархом :-). Речь - о прекращении воровства у государства и более справедливом распределении доходов. Это, несомненно, может дать прирост потребления для среднего россиянина процентов на 30. Но это, конечно, тоже неприемлемо для «экономики путинских друзей»... Это резерв для будущей постпутинской эпохи. Все украсть невозможно.

Не стоит обвинять меня в излишнем социализме за предложение вплотную заняться справедливым распределением доходов. Это просто здравый смысл, это - нормально и не более того. То распределение, которое Россия имеет сейчас — вот это не нормально. Так что главная моя экономическая программа после всех этих многомудрых рассуждений :-) сводится на сегодня к простому примитиву (и совпадает с «программой А.Навального») - ХВАТИТ ВОРОВАТЬ!

Следующий пост — другой частный случай: эволюция капитализма с точки зрения экономического перехода.


alexmix: (Default)

Сразу основная гипотеза.

Если средний возраст жителей страны до 20 лет — это означает огромное количество детей и почти отсутствие стариков. Это нищая, младенческая экономика. Она задавлена иждевенцами и не может развиваться быстро. Трущобы, нищета, самозанятость, ущербная статистика. Здесь все же обеспечивается быстрый рост ВВП, и так как он «подпирается» быстрым ростом самого населения, то он по определению выше, чем в развитых странах, в которых население в основном стабилизировалось. Если ВВП на душу населения в бедных странах не растет или падает — это слабое правительство, которое рано или поздно свергается. И ему на смену приходит то, которое ворует не так много и обеспечивает хотя бы небольшой рост ВВП/душу. Здесь работает модель выживания, а не роста.

В 25-28 лет экономика становится молодой и сильной. Делится на 2 модели: либо она находится в процессе экономического прыжка, либо еще его не начала. Во время прыжка молодая экономика имеет высокие темпы роста на основе: высокой нормы инвестиций, заниженного курса нацвалюты, быстро растущих валютных резервов, низкого (но быстро растущего) дохода на душу населения. Если экономика еще «не прыгнула», она все же в силу возраста имеет повышенную (но не слишком) норму инвестиций, большие (но не очень) валютные резервы, заниженную (но не сильно) валюту. И на этой основе — темпы роста более высокие, чем в развитых странах, но заметно отстающие от лидеров роста.

Если средний возраст жителей страны достигает примерно 35 лет (в 70-е-80-е годы 30 лет в связи с молодостью мира) — начинается экономический переход. Это зрелая, переходная экономика, уже имеющая долгий путь быстрого экономического развития на основе экспортной ориентации и использования дешевого труда. Происходит переориентация с внешних факторов роста на внутренние, растет курс нацвалюты, снижается норма накопления. Это не «гладкий» процесс. Он сопровождается тем, что можно назвать кризисом ребалансинга (смена внутренних балансов в экономике, балансирование ее заново для новых условий развития). Как правило, целым букетом локальных кризисов — «сдуванием пузырей» недвижимости, акций, экспортных зон, валютными кризисами и т.п. Считайте это «кризисом среднего возраста» :-) Новым поиском и переосознанием себя.

40 лет — пенсионная экономика. Ей характерны большой бюджет, большой госдолг, большая закредитованность населения, государственный патернализм, доходящий до социализма, низкая норма инвестиций, медленный рост, завышенный курс валюты, дефицит торгового баланса, большая доля услуг в ВВП и т.д. Как правило, это демократические страны, политики которых под давлением большинства населения (избирателей) максимизируют текущее (сегодняшнее) потребление.

Сейчас в мире из 7 млрд.людей «золотой миллиард» (уже 1,2 млрд.) живет в пенсионной (развитой) экономике и 5 миллиардов — в молодой, находящейся в экономическом прыжке или волею судеб подталкиваемой к такому прыжку (из них 1,3 млрд. китайцев готовятся вступить в «переходный возраст»). Еще 0,8 миллиарда живет в нищете.

Рассмотрение ситуации в динамике и страновых «кейсов» (это длинно и кучей цифр) - под катом.


Read more... )

Просто удивительно, насколько буквально повторяется зависимость темпов экономического роста от медианного возраста жителей страны! Сам, предположив это, не ожидал такого подтверждения статистикой... Независимо от специфики экономических и общественных систем (социализм, капитализм, демократия в Европе и США, тоталитаризм в СССР и Китае, специфические национальные культуры Японии и Китая и т.п.). Это — явно не случайность. А мы здесь нащупали более важную цивилизационную закономерность, которая действует СКВОЗЬ все многообразие общественных укладов.

Об этом — в следующем посте.

Upd. Пара картинок для иллюстрации (при нажатии - укрупнение картинки).

alexmix: (Default)

Году так в 96-97 в Госдуме нам, депутатам, впервые выдали мобильные телефоны за госсчет. Дешевейшие мотороллы, ничего особенного, депутатам ходить с такими было и неудобно и непрестижно. Но что было замечательно в них — так это заставка. Супермэн, увидев цель, разгонялся и со всего размаха впечатывался в неожиданно появившуюся стену, после чего совершенно негероически сползал вниз. Вот путинская предвыборная экономическая программа сразу напомнила мне именно эту картинку.

За митингами и политическими маневрами власти осталось малозамеченным программное выступление В.Путина по экономическим вопросам 21 декабря 2011 на съезде «Деловой России». Немного с опозданием отдаю долг и анализирую его.

Кудрин ушел, Набиулина победила. Ее постоянное монотонное проговаривание при каждом удобном случае о необходимости роста доли инвестиций в ВВП дошло до высоких ушей и пролилось на нас с трибуны. Раньше В.Путин твердил только о борьбе с инфляцией, теперь же (Кудрин больше не зудит об этом постоянно, а Силуанов — бухгалтер без претензий на макроэкономику) озаботился темой экономического роста. Новая тема для нового президентства.

Кто рядом — того и слушаем. Как всегда только «верхним слухом», берем самую близкую к поверхности мысль. А зачем вникать и что-то продумывать? - для этого есть «сто тысяч одних курьеров»... 

«Мы ставим перед собой задачу и цель – вновь раскрутить механизм экономического роста как минимум до 6%, а лучше до 6–7% в год,.. Главный вопрос – цена и источники создания этой новой экономики. По нашим расчётам, для её запуска уже к 2015 году необходимо довести уровень инвестиций в основной капитал практически до 25% ВВП, а затем и до 30% ВВП.» Вот с этого и начнем.

Read more... )
alexmix: (Default)
Обсуждая вступление в ВТО все почему-то говорят об интересах отечественных производителей в противовес импорту. А вот кто защитит отечественного потребителя? почему он должен переплачивать за импортный товар в 1,5-2 раза? Почему он должен поддерживать неэффективного отечественного производителя, который не делает ничего для того, чтобы стать конкурентоспособным? 

Вступление в ВТО - это выбор в пользу российского потребителя, который всегда крайний и всегда беззащитен перед олигархами-производителями. И это можно только приветствовать.

Россия не вступала в ВТО именно потому, что сама не хотела. Боялась обидеть своих олигархов. А вовсе не потому, что ее не принимали какие-то враги.

А переговорная группа явно перестаралась, выторговала для России длительный переходный период - 7 лет - и очень медленный график снижения импортных пошлин. Это - плохо. Ощутимого эффекта от вступления в ВТО россиянин просто не почувствует.

Наконец. защиту собственного рынка Россия должна строить не на селективной тарифной политике, подкармливая конкретных олигархов, а на валютной политике, общей для всех. Предусмотренное за 7 лет снижение импортных пошлин с 12 до 7% - это мало. Валютная политика, укрепляющая рубль, дает ежегодно (а не за 7 лет) ухудшение условий для отечественного производителя в таком же (и больше) размере. Так давайте наводить порядок в своем доме, а не спихивать все свои проблемы на ВТО.

Алексей Михайлов
— 19.12.11 09:01 —
Не имей сто рублей, а имей ВТО друзей
Итак, с 16 декабря 2011 года Россия все-таки в ВТО. Наконец-то 18-летняя забава по вступлению окончена....

http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3933438.shtml

Upd. Рекомендую инфографику Ъ - там все подробно разложено по каждой товарной позиции. В частности, часто задают вопрос - никакие планы по локализации сборки иностранных авто в России не меняются - все остается по-прежнему.
alexmix: (Default)
Забавное интервью Председателя нашего ЦБ. Он говорит о простом: ЦБ сейчас находится ровно в той же ситуации, что и осенью 2008 перед большой девальвацией рубля. столкнулся с теми же проблемами и, похоже, продолжает мыслить также.

1. Цепочка проста: падение рубля (неважно почему) - продажи ЦБ валюты для его сдерживания, что равнозначно отсасыванию с рынка свободных денег - обострение проблем банков с ликвидностью.

2. Помощь банкам для избежания кризиса межбанка = вброс денег в экономику, которые снова идут на валютный рынок и разгоняют процесс девальвации рубля.

Это ловушка. Автоматическое управление ведет прямо к повторению сценария 2008 года.

Выход - или ручное управление (как в конце января 2009) или большая девальвация, с перехлестом, раза в полтора. Для экономики полезнее второе (стимулирует импортозамещение и экспорт, а значит, экономический рост). Но для политики приемлемо только первое. 

Что ж, посмотрим, чему ЦБ научился на кризисе. И научился ли чему-нибудь вообще :-)

ЦБ РФ готов обеспечить банки ликвидностью, заявил Игнатьев

16:24 10/10/2011
ЦБ РФ не исключает дефицита ликвидности в российской банковской системе из-за продаж валюты, готов предоставить до 1 триллиона рублей, заявил глава Банка России Сергей Игнатьев в понедельник на заседании совета при президенте РФ по развитию финансового рынка.

alexmix: (Default)

За последние 10 дней рубль неожиданно начал резко падать. Бивалютная корзина опустилась на 6%. А что, собственно случилось? Да, ничего неожиданного, просто рано или поздно это должно было случиться.  

...С торговым балансом у России все пока в порядке, а вот с балансом капиталов — нет. С осени прошлого года начался отток капиталов и достаточно сильный. И весь последний год он продолжается.

Начало этого оттока вполне синхронизируется с одним политическим событием — снятием Ю.Лужкова с поста мэра г.Москвы. Московские капиталы потянулись за рубеж. Потом давление на активы Е.Батуриной и Банка Москвы... Рокировка в руководящем страной тандеме, скорее всего, усилит отток капитала...  

Похоже 2011 и 2012 годы пройдут под флагом бегства капиталов из России... А к середине 2012 года подоспеют и экономические проблемы, связанные с сокращением профицита торгового баланса и нефтегазовых/экспотных доходов бюджета. Так что рубль будет в течение ближайших лет, похоже, только ослабляться.

В любом случае американские власти будут максимально возможно сдерживать рост нефтяных цен и делать все возможное для их понижения. И это для России будет означать просто экономический крах где-то в 2013 году. А скорее — раньше, т.к. все тенденции будут очевидны уже в 2012. Очевидность тенденций
к кризису всегда скачком приближает его.

Похоже нового/старого Президента/Премьера России ждут большие неприятности в экономике. Которые
решаться будут, конечно, не за счет сокращения госворовства и крупных
имперских проектов, а за счет атаки на доходы/вынужденные расходы населения: рост тарифов на ЖКХ и транспорт, налогов, повышение пенсионного возраста, вынужденных расходов на образование и
здравоохранение (бюджетная реформа как раз заканчивается в середине 2012), наверняка, усиление инфляции и т.п. Очень непопулярные меры.

... Если бы я был заинтересован в политической карьере Д.Медведева — я бы посоветовал ему в такой ситуации пересидеть бурю в спокойном кресле Председателя Совета Федерации, но уж точно идти в Премьеры...

Алексей Михайлов
 — 26.09.11 10:09 —
Шатающийся стул премьера
Девальвация рубля стала фоном для рокировки в правящем российском тандеме. Что ставит в повестку  дня интересный вопрос — В.Путин так сильно стремится в Кремль или просто бежит из Белого Дома?...

http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3780954.shtml

alexmix: (Default)

Минфин представил публике бюджет на ближайшие 3 года 2012-2014. Просто поразительно. Столь откровенный антисоциальный бюджет перед выборами...
13я зарплата - на войну...
Бюджет полицейской дубинки...
Нищенки бюджета...
Идиотизм бюджета...
Девальвация-2012...

Скорее всего, нашим высшим чиновникам уже настолько наплевать на мнение избирателя, что они даже перестали делать вид, что их это интересует. Гораздо интереснее то, что звенит в их карманах, и терять хотя бы год из-за выборов они совершенно не готовы...


Алексей Михайлов
— 11.07.11 10:18 —
Бюджет автомата и дубинки
Выборы не выборы, а денежки прежде всего. Считать наши чиновники умеют, своего не упустят. И если у кого-то оставались сомнения в курсе нашего государства, то Минфин только что развеял последние сомнения, предложив откровенно антисоциальный бюджет на ближайшие 3 года. Будут расти затраты на оборону и безопасность и сокращаться — на социальную сферу...
http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3707805.shtml

alexmix: (Default)

Сегодня для оптимизма у рынков нет оснований. Для большого пессимизма — тоже. Прекращение QE не такая уж и проблема, денег более чем достаточно. Будут вкладывать их в американские госбумаги, процент по которым поднимется. Закон Додда-Франка успешно выхолощен. Ограничения не столь серьезны...
Наиболее вероятным мне представляется такое развитие событий. Мировые рынки постоят на месте (вероятно, немного падая) летом и потихоньку пойдут в разгон осенью — в ожидании QE-3. А весной 2012 как раз с окончанием QE, снова пойдут падать. А после переизбрания Обамы снова пойдут вверх. Такие качели...
Для России такое поведение мирового рынка может иметь катастрофические последствия. Ведь для нас важны не колебания рынка, а именно рост уровня мировых цен. Постоянный рост. Если рынки останавливаются или колеблются вокруг одного уровня — это большая и нарастающая проблема. Российский импорт растет в 1,5-2 раза быстрее экспорта. Если экспорт приостанавливает рост, то импорт стремительно, за пару лет, нагонит его. Это означает, прежде всего, валютный кризис. Тем быстрее, чем сильнее будет утечка капиталов...
Совместное нарастание валютных и бюджетных проблем в перспективе 2-3 лет может привести к настоящему кризису российской экономики, аналогичному кризису 1998 года.
И этот кризис может привести к существенной девальвации рубля и иметь по-настоящему очистительный характер — заложить основу будущего рывка российской экономики (как это было в 1999-2001 годах). Очевидно, что кризис будет сопровождаться и политическими потрясениями, но они придутся, вероятно, на период между большими федеральными выборами, что, на первый взгляд, будет способствовать сохранению нынешней власти. 
Однако, на кризис (тем более политический) наша власть реагирует традиционно неадекватно. Ей будут мешать большие валютные резервы и властная вертикаль. Они создают иллюзии управляемости. Власть постарается всячески замазать девальвацию рубля и затоптать политические протесты. И к следующему выборному периоду придет не с новым рывком, а с вялой и слабой экономикой, окончательно растеряв электоральную поддержку...


Алексей Михайлов
— 11.07.11 10:18 —
На чужие качели не садись
Закончилось QE-2 в США. Вопрос о QE-3 отложен до глубокой осени. Мировое энергетическое агентство распечатало нефтяные запасы, чтоб сбить цены на нефть. С 15 июля в полном объеме вступает в действие знаменитый закон Додда-Франка «О реформе Уолл-стрит и защите потребителей». Никто в мире не понимает, к чему он приведет. Вопрос с дефолтом Греции так и не решен, но в очередной раз отложен — при этом все понимают, что его в конце концов не избежать. Все выглядит так, будто мировые финансовые рынки входят в полосу шторма. Выдержат ли они или резко упадут вниз? Как это отразится на экономике и политике в России? ...
http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3691537.shtml
alexmix: (Default)
Анализ динамики мировых цен за последние полвека на нефть, продовольствие, металлы.
Причины скачков мировых цен и прогноз их нового кризиса.
"Золотой" миллиард против "голодного" миллиарда - как сдержать цены на еду.

А вот и график, который по техпричинам не попал в газету.ру


Алексей Михайлов
— 4.04.11 09:02 —
Каша из топора
Я много раз писал о том, что рост цен в мире стал резко структурированным: в одном секторе может быть...

http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3573933.shtml
alexmix: (Default)
 Конечно, организация под названием "Деловая Россия" никогда не блистала выдающимися мыслями. Но тут - вообще просто Фрейд какой-то.

"В пятницу в ДР обсуждали курсовую политику. Резюме: России нужен стабильный курс национальной валюты, при этом – нужно стимулировать усиление рубля. Сильный рубль несет в себе большие преимущества. Сильный рубль – это рост капитализации активов, это – стимул вкладываться в них. Это – возможность закупать оборудование и технологии по более дешевой цене, а значит – плюс для модернизации.

У сильного рубля есть и минусы, он ведет к снижению прибыльности. Но это – компенсируется ростом внутреннего спроса. Кроме того, на внутренних рынках всегда есть дополнительные рычаги влияния в виде тарифов, пошлин и нетарифного регулирования – например, снижения процентной ставки по кредитам."


Ничего бизнес не интересует кроме роста стоимости активов. Кроме - давайте честно - роста очередного "пузыря" на стоимости активов. Все остальное - побоку.

Вот интересно, когда-нибудь в жизни видел Б.Титов хоть один бизнес-план? С чего он начинается? С исследования рынка, с того кому и сколько нужно будет нашей продукции. Посмотрим на проект "Сильный рубль" с этой точки зрения:
  • сильный рубль сокращает наш внешний рынок, т.к. удорожает нашу продукцию,
  • сильный рубль сокращает наш внутренний рынок, т.к. удешевляет стоимость импорта.
Ну и как бы отнесся к такому проекту нормальный бизнесмен? Вы считаете, что он начал бы всерьез обсуждать преимущества получения кредита под залог дорожающих активов в проекте, который сокращает рынок? Только в одном случае - если б хотел хапнуть и сбежать, но это не бизнес, это - воровство.

Особенно умиляет "плюс для модернизации", в результате которого можно будет дешевле произвести никому не нужную продукцию (ведь рынок-то мы сокращаем). Мировой опыт - побоку (все страны, проведшие модернизацию, работали на заниженных валютах - послевоенная Германия, Япония, Китай, "азиатские тигры"...). Дураки они. Не знали просто, что ест доп.рычаги в виде пошлин и нетарифного регулирования (запрет на импорт). Они за мировые рынки воевали, а мы эти рынки сами создадим мановением руки: надо повысить пошлины на импорт шампанского (лучше - запретить его нафиг) и тогда "Абрау-Дюрсо" в условиях сильного рубля будет процветать...

Такая логика Председателя Совета Директоров "Абрау-Дюрсо" Б.Титова понятна. И понятно, в каком направлении он думает: не как мне увеличить свою нишу на рынке, удешевить продукцию и обойти конкурентов, а как государство может создать мне комфортные условия для бизнеса... Просто беда с такими бизнесменами. Больше напоминают "паразитов" на государстве...

А ведь этот чел - один из учредителей СПС, Председатель "Деловой России" и дает какие-то там советы Правительству по "Стратегии-2020". А еще читает лекции в МВА "Сколково", чему ж он там студентов учит - как очередной раз обуть государство?
alexmix: (Default)
США идут на QE-2 не для того, чтобы сдержать ставку процента, и не потому, что есть проблемы с обслуживанием госдолга. Нет пока этих проблем. А потому, что толкать экономику к росту невозможно на основе политики внутренних заимствований: это как барон Мюнхгаузен, который тащил себя из болота за собственную косичку. Невозможно это. Нужен дополнительный толчок. И, если мир не хочет помочь в этом Америке, Америка поможет себе сама. Пусть и за счет эмиссии. И не имеет значения, что об этом подумают другие. Найденное ФРС решение логично: финансирование нового госдолга новыми деньгами. Которые попадут в экономику через наиболее эффективный для экономического роста канал — через госбюджет.
Мир встретил QE-2 не просто без энтузиазма, но с крайним, ранее невиданным раздражением. А потом все как-то вдруг успокоились. Видимо, в течение десяти дней между решением о QE-2 и саммитом G20 США сумели объяснить, что они совсем не этого добиваются и что QE-2 имеет совсем другую природу: оно не даст денег банкам и финрынкам. И, следовательно, не должно привести к ослаблению доллара.
Как это ни парадоксально, но похоже, что маятник качнется теперь в сторону укрепления доллара к евро, несмотря на QE-2. Возможно, доллар на фоне высокой волатильности возьмет да и пробьет уровень в 1,2 к евро в ближайшие полгода. Потому, что QE-2 даст банкам совсем немного дополнительной ликвидности и потому, что проблемы в еврозоне будут нарастать как снежный ком.
Второй раунд количественного ослабления или денежной экспансии проходит совсем по другим правилам, чем первый. США явно извлекли уроки из произошедшего. QE-2, осуществляемое в интересах американского бюджета, а не банков — это явно новый этап в антикризисной политике США. Решена довольно сложная и нетривиальная интеллектуальная задача, сделан еще один шаг в борьбе с кризисом.
Но будет ли он эффективен? Время покажет. Думаю, сценариев ускоренного падения доллара или скачка цен на нефть и золото ждать вряд ли стоит. QE-2 позволит экономике США продолжить слабый неуверенный рост и наверняка не даст осуществиться сценарию со вторым спадом, второй волной кризиса. Что уже хорошая новость.


Алексей Михайлов
— 15.11.10 09:13 —
Не время для уступок
США 2 ноября объявили о новой программе количественного ослабления (QE-2, quantitative easing). Чем вызвали...

http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3437653.shtml
alexmix: (Default)
"Независимая" присоединилась к слабому пока хору голосов о целесообразности/неизбежности ослабления рубля, "выстрелив" дуплетом.

мЕГЮБХЯХЛЮЪ

О недопустимости роста курса рубля


Необходимо осознать валютную политику как важнейший элемент экономической политики современного государства



 


мЕГЮБХЯХЛЮЪ

"Голландская болезнь" и "курсовая ловушка"

Почему необходимо вернуться к обсуждению макроэкономической политики российского правительства... Темпы роста экономики в 2–3% абсолютно неприемлемы для нынешнего состояния государства... сейчас фактический реальный курс рубля превышает равновесный не менее чем на 25%... для того, чтобы российская экономика развивалась на относительно равных условиях, курс рубля в настоящее время должен быть ниже не менее чем на 50–60%

2010-10-26 / Владимир Григорьевич Грищенко - кандидат экономических наук.
 
alexmix: (Default)

В валютной войне выигрывает тут тот, кто первый ослабит свою валюту и будет ослаблять ее быстрее других (конечно, в разумных пределах). Выигрывает слабейшая валюта. Закон джунглей наоборот.

Доллар в последнее время ослабевает — с 1,25 к евро уже упал до 1,4 (и это еще не предел). При этом США предъявляют претензии к Китаю, который вовсе не ослабляет свою валюту, а напрямую привязал ее к доллару (а если ослабляет к евро — так это падающий доллар виноват!). США требуют от Китая ревальвировать, усилить свою валюту к доллару. Именно в этой ситуации, когда США «встали на цыпочки» (ослабили свою валюту), вдруг началась компания «морального увещевания», что на цыпочки вставать никому нельзя. А Китаю — так вообще надо присесть. Не правда ли очень прагматичная (чтоб не сказать сильнее – лицемерная) позиция американского истеблишмента? Главное ведь тут не дать другим сделать то же, что сделал сам. Разговоры о валютных войнах просто прикрывают американский национальный эгоизм.

Особняком тут стоит Россия. Стоит «как дурак с мытой шеей» - это выражение просто идеально подходит к ситуации. Пока все страны мира упражняются в ослаблении своих валютных курсов и устремляются вдогонку за падающим долларом, потому, что им так выгодно, Россия не делает этого, и, даже, укрепляет курс рубля.

Самоустранение ЦБР от валютного регулирования (продемонстрированное, в частности, недавней отменой «валютного коридора») означает его самоустранение от лечения «голландской болезни». Как будто он не понимает, что (1) завышенный курс рубля замедляет экономический рост и что (2) если цены на нефть не начнут вновь расти - уже через год-полтора Россия столкнется с новым валютным кризисом. Подарок будет аккурат к выборам Думы и президента. А если понимает — то почему ничего не делает?

Алексей Михайлов
— 18.10.10 09:49 —
Побеждает слабейший
Весь мир вдруг заговорил о валютных войнах. Но почему? В самом деле, ведь ничего выдающегося, что заставило...

http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3429206.shtml
alexmix: (Default)
Нарисовавшийся валютный кризис в России на конец 2011 года - аккурат перед выброами Президента заметил не только я. точно в том же направлении думает С.Алексашенко и Центр развития (PDF). Доводы показались весомыми редакции "Ведомостей" ("Баланс в тупике").

Тенденцию к опережающему росту импорта заметил даже С.Игнатьев - глава ЦБР.

И вполне очевидная причина опережающего роста импорта - завышенный рубль. Ослабление рубля последних дней, вполне очевидно, носят спекулятивный характер, здесь я с С.Игнатьевым совершенно согласен. Кто-то из крупных инвесторов переводит свои рубли в доллары (возможно, лужковская группа).

Но вот что дальше будет делать ЦБР? Пока Россия имеет положительное торговое и текущее сальдо платежного баланса - будет продолжаться давление на укрепление рубля. Только ЦБР может сдержать это давление путем скупки валюты. Будет ли ЦБР сдерживать рост рубля (путем ускоренного наращивания валютных резервов) или мы будем уверенно двигаться к крупной предвыборной девальвации?

При этом надо понимать, что наращивание валютных резервов - это эмиссия рублей. С потенциальными инфляционными последствиями. Таким образом, перед ЦБР дилемма - рост инфляции и снижение потенциала девальвации рубля или сдерживание инфляции монетарными методами (других ЦБР не знает) и резкое нарастание потенциала девальвации рубля.

Похоже, что ЦБР выбирает борьбу с инфляцией. Чтож, это не спасает рубль от девальвации, а наоборот, только усиливает и приближает ее.
alexmix: (Default)
Если помните, в одной из статей я высказал предположение, что России с нынешней экономической политикой нужен не просто высокий уровень цен на нефть, а постоянно растущий. Вопрос не в уровне, а именно в динамике. И любая остановка цен на нефть (неважно на каком уровне) грозит валютным кризисом через 2-3 года.

Решил проверить эту свою гипотезу. Цены на нефть стабилизировались в конце прошлого года. Так что мы видим в 2010 году в нашей внешней торговле?

Вот вам таможенная статистика за первые полгода (июнь/январь 2010):
- экспорт вырос на 15%,
- импорт — на 88%.
- торговое сальдо упало на четверть, ровно на 25%.

Вот он тупик экономической политики. 

Забавно, таким темпом как раз к зиме 2011/12 годов, к выборам Президента Россия придет с жестким валютным кризисом...

alexmix: (Default)
... прежде чем допускать политиков до принятия решений, надо было бы устраивать им небольшой упрощенный экзамен по экономической теории. Так, для принятия решений по валютной политике надо держать в голове и уметь комбинировать всего 4 концепции. Остальное — детали, доработают специалисты. Но это надо понимать самому. Иначе нельзя принимать ключевые решения в этой области...

Возможно, наши политики просто не понимают все значение политики валютного курса для экономического роста и отдают решение чисто политических вопросов на откуп чиновникам Центробанка, которые институционально, по самой своей сути, заинтересованы не в решении проблем экономики в целом, а в защите только своих интересов. Что толкает валютную политику России по неверному пути.

— 26.07.10 10:27 —
Валютный тест

Все могут судить о погоде и о футболе. И, конечно, об экономике. Всем кажется, что они обладают достаточными представлениями об этих предметах. Проверьте себя, достаточно ли Вы подкованы, чтобы рассуждать о девальвации рубля.

...


http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3401363.shtml