alexmix: (белая лента)
Курсы покупок наличной валюты в московских банках - 37-37,6 руб./долл.
Курсы продаж валюты - 38-39.
Данные РБК на воскр. 17-30

В интернет-банкинге пока еще можно получить намного лучшие курсы. Кому надо - воспользуйтесь :-)

Курс ЦБ на выходные и пн. напомню - 36,1847

У ЦБ 2 варианта:

1. дать упасть курсу сразу до 37,5-38 и там его поймать и удержать валютными  интервенциями или
2. Удержать его с помощью валютных интервенций до 12-30 (фиксинг официального курса на завтра), дать упать немного, например до 36,6, а потом, после фиксинга все-таки дать упасть куда упадет.

Второй путь потребует больших продаж валюты. Наверное, это будут рекордные для Набиуллиной интервенции (пока ее рекорд - 1,8 млрд.долл./день, это было 31 января).

Будет ли Наби держать курс? Будет обязательно. Вряд ли отдаст больше 1-1,5 рубля за день (37-37,5 руб/долл). Остальное  будет жестко держать валютными интервенциями.

Ну а фондовый рынок упадет вниз процентов на 10 и больше, торги остановят. Потом может еще раз запустят и опять остановят... Как в 2008.
alexmix: (белая лента)
Как заработать на девальвации-2014? - Slon.ru

Если мы с вами признали заметную девальвацию рубля в 2014 году неизбежной, то почему бы не перестроить свои финансовые стратегии так, чтобы не потерять, а заработать на ней? Вот почему мы составили рейтинг самых прибыльных способов заработка на обесценивании рубля...

alexmix: (белая лента)
На девальвации 2014 и политике ЦБР уже пора зарабатывать.

Забавно иногда читать о себе (см.ниже). Тогда, в 2008, я осваивал фьючерсы.
Теперь это не интересно, теперь тема - опционы.

Сегодня был прекрасный день для заработка на девальвации.
Хотя рубль упал лишь на 1%, цена опциона Si-3.14М170314СА37000 выросла за день в 2,5 раза...
(Московская Биржа, опцион Call на фьючерс рубль/доллар с датой истечения 17 марта 2014 года со страйком 37.000, т.е. 37 р./$).

И на мой личный взгляд такие ситуации будут повторяться каждый месяц (или чаще) - по крайней мере до лета.

А это - обещанный мемуар одного трейдера.
-------------------------------------------------------------------------------------------------------

Блог им. mlen | Девальвация 2008 -> 2014: как не облажаться?


  • 08 февраля 2014, 23:54

  • |

  • mlen


О том, как в 2008-ом мимо пролетал шанс, как я его упустил. Как шанс вернулся в 2014, и как не облажаться вновь. А также про опционы, прогнозы, инсайды, веру и последствия.
Итак, шел 2008-ой. Я уже где-то год торговал опционами и ходил на курсы для закрепления материала. Курсы вели легендарные авторы книги «Секреты биржевой торговли» Паршиков и Твардовский. В группе были в основном опытные трейдеры и управляющие фондами, которые осваивали для себя новый инструмент: опционы. Но один из слушателей явно выбивался из общей массы…

Как шанс пришел в 2008-ом
Во-первых, он был старше, во-вторых, чувствовался мощный экономический бэкграунд, в-третьих, он не был трейдером и дивился торговому терминалу. В перерывах Алексей рассказывал, что несколько месяцев потратил на анализ поведения ЦБ и ему теперь абсолютно ясно как там все устроено: девальвация совершенно неизбежна в ближайшее время.
Народ это слушал довольно вяло, хоть на валютном рынке и было небольшое оживление, но в какие-то скачки бакса никто не верил. В ноябре 2008-ого (RTSi=600) было ощущение, что все уже отпадалось и может быть даже скоро отскочет. Я просто по приколу взял фьюч на Si, но бакc припал и я вышел по стопам. Алексей много всего интересного рассказывал про ЦБ, про свою статью на Газете, про то, как читатели возмущенны его прогнозами. Но время шло, Si не рос. А потом как шандарахнет!
Read more... )
alexmix: (белая лента)
Прошлый понедельник, 15 апреля, был черным днем на финансовых рынках. Резко упали фондовые рынки всего мира, нефть, золото, серебро, медь. Причем падения на рынках были сильные, резкие. Нефть (Brent) ушла ниже психологически важной отметки в $100/баррель, аналог столь сильного падения золота аналитики нашли только 30 лет назад... Моя версия заключается в том, что не стоит искать одну причину. Ее не было. Но на рынках скопился потенциал падения — на каждом свой. А так как они все взаимосвязаны — одно зацепило другое, и падение состоялось. Оно должно было состояться, это был только вопрос времени, вопрос момента, спускового крючка — не более того.
... Что же реально явилось спусковым крючком для спада фондового рынка США? Золото. Еще в четверг, 12 апреля, драгметаллы сильно упали: золото — на 4,6%, серебро — на 5%. Понеся существенные убытки на драгметаллах в четверг, многие инвестфонды вынуждены были искать кэш, свободные деньги. Потому что это фьючерсные рынки и торговля на них происходит с использованием кредита. И при падении цен ты должен или закрыть свою позицию, зафиксировав убыток, или найти деньги, чтобы довнести их брокеру для сохранения своей позиции. На следующий день, в пятницу, отскока вверх не произошло, цены на золото и серебро продолжили свое падение, и «золотые» инвестфонды вынуждены оказались в понедельник сбрасывать свои позиции в золоте с убытком и продавать акции, чтобы найти деньги на хоть какое-то удержание поддержание позиций. Все сложилось как нельзя хуже: денег не хватило ни на что, и понедельник стал черным днем для золотого рынка. Ураган падения цен прошелся по всем финансовым рынкам США. Всю последнюю неделю их лихорадило.
Встает следующий вопрос: а почему упало золото?
... золото — особый товар. Исторически он выполнял функцию денег и средства сбережения, и представление о золоте как о защитном активе так просто из головы не выкинешь. И золото свою защитную функцию в 2008 году выполнило. Оно упало существенно меньше фондового рынка и начало расти уже в декабре 2008 года — на целый квартал раньше фондовых индексов. Рост золота продолжался почти 2 года и составил 2,3 раза. Но фондовый рынок тоже не сильно отстал, увеличившись в 1,8 раза. 2 года совместного роста успокоили рынок, и особое отношение к золоту как к защитному активу стало уходить. Золото с осени 2011 года остановилось (исторический максимум составил $1903/тройская унция 5 сентября 2011-го). Немного упав, золото больше года простояло на месте, в боковом тренде. А с осени 2012-го оно начало понемногу, но последовательно падать. Кому хочется сидеть в падающем активе, когда вокруг бурно растет фондовый рынок? Инвесторы побежали с рынка золота. Сначала потихоньку, потом все быстрее...
...Если коротко, золото упало потому, что финансовые рынки успокоились и более не нуждались в особом товаре как защитном активе. Рынки растут — надо зарабатывать доходы, а не просто защищать свои инвестиции. Чем спокойнее и увереннее становились финансовые рынки, тем ближе становилась смерть рынка золота. Если оно не нужно как защитный актив — спрос на золото сразу резко падает. Цена золота — это не вопрос издержек или физического спроса на него. Это только вопрос психологии. И вот в начале апреля 2013 года смерть рынку золота пришла...
alexmix: (белая лента)
 ...Надо признать, что борьба с офшорами не только в России, но и в мире носит лицемерный характер. Для финансистов-профессионалов вся эта борьба оборачивается только разработкой новых схем и несущественным повышением расходов на ведение офшорного бизнеса — не более.
Обратите внимание:

  1. Всегда государство заранее предупреждает о своих действия — чтобы вы смогли разработать эффективную стратегию противодействия. Речь не о том, что в деятельности государства момент публичности обязателен. А о том, что всем реальным действиям предшествует полоса длительных разговоров и «словесных интервенций», а политики делают на этом свой PR.


  2. Государства сознательно оставляют «офшорные дыры», через которые могут легализовываться финансовые потоки из классических офшоров и обеспечиваться анонимность владельцев бизнеса. В Европе наиболее известны такие «почти-офшоры» - Кипр и Исландия. В США — Британские Виргинские острова, компании с которых обеспечивают больше половины оборота основных американских бирж.


  3. Направленность всех антиофшорных реформ против лохов. Типа: «кто не спрятался — я не виноват». При этом приличные демократичные страны тут же организуют возможность лохам выйти из ситуации без чрезмерно больших потерь, а недемократичные — наоборот, организуют выборочный террор неугодных граждан.


Думаю, что и этих доказательств вполне достаточно, чтобы понять, что несмотря на всю публичную борьбу с офшорами, реально этот сектор давно уже стал неотъемлемой частью мировой финансовой структуры, разрушить которую ни у кого не поднимется рука. В сохранении этого сектора кровно заинтересован крупнейший мировой бизнес, который активно им пользуется. Офшоры нужно просто немного потолкать, нажить политически капитал, да предупредить, чтоб сильно «не зарывались», ну еще может собрать в бюджет какие-то крохи за счет лохов - больше никаких реальных функций у мировой антиофшорной компании нет.

и отдельная, совершенно возмутительная история:

... Взяв пример со «старшего брата» - США - Россия перешла в атаку на своих граждан. С 13 февраля 13 года в Административном Кодексе РФ появляется ответственность за нарушение требования законодательства проводить все расчеты по валютным операциям только через счета в российских банках. Штраф совершенно невозможный — от 75 до 100% от суммы операции. Причем принцип налогового резиденства де-факто отменяется — закон касается всех граждан России, даже постоянно проживающих за границей, если они хотя бы раз в течении года посетили Россию.

Само требование существовало в законодательстве с 2004 года, но молчаливо не исполнялось. О нем собственно, мало кто знал вообще — даже те, кого оно касалось напрямую. И санкций за его неисполнение не было. Теперь — появились. Любой доход, который гражданин России получил за границей (зарплата, гонорары, доходы от аренды и продажи недвижимости, от операций с ценными бумагами, даже банковские проценты по вкладам в иностранных банках) должны транзитом проходить через счета российских банков. С уплатой, естественно, двойной банковской комиссии (за туда-обратно), потерей на это нескольких дней и регистрацией в российской налоговой службе своего счета в иностранном банке.

Конечно, у российской налоговой службы нет возможностей заставить все банки мира работать на нее, как у американской. Любой иностранный банк будет предоставлять ей информацию о счетах российских граждан только по решению суда — причем суда своей страны. Не сомневаюсь ни на одну минуту, что даже введение поистине драконовского штрафа не приведет к существенному росту доходов российского бюджета, но вновь поставит в положение преступников миллионы наших сограждан. Угрожать новый штраф будет всем, а применяться — выборочно.

Наверное, первым, кого проверят по этому закону, станет А.Навальный... И вообще, пусть эти заграничные русские сдают паспорта, а то голосуют на выборах как-то не правильно... не нужны нам такие граждане. Вот мы жахнем сейчас по заграничным оппозиционерам, которые выступали у российских посольств против политики родного государства. Мало им не покажется. Сейчас начнем по ним налоговые проверки и изъятие 100% их дохода...

Ничем иным, чем откровенным издевательством над российскими гражданами я эти поправки в АК РФ назвать не могу. Вводится абсурдная, совершенно необъяснимая ни в одном иностранном банке, процедура транзита денег, потери времени и денег за которую возлагаются на наших граждан (причем половина дополнительных расходов уйдет иностранному банку) — и это все для пользования гражданами своими доходами, с которых уже уплачены все налоги в государстве, где был получен доход, и с этим государством у России наверняка есть соглашение об избежании двойного налогообложения. Вводится в действие жестокий репрессивный закон, который будет очевидно массово нарушаться. Зачем? Только для удобства чиновников, которым хочется контролировать валютные доходы граждан во имя — и далее по тексту стандартный набор отмазок: борьбы с уклонением от уплаты налогов, с отмыванием незаконных доходов, валютного контроля и т.д.

С прошлого года установлен контроль за российскими доходами иностранных граждан (типа в рамках межгосударственных соглашений), теперь — за иностранными доходами российских граждан. Тотальный контроль и неважно, кто от этого пострадает. Друзьям — все, врагам — закон...

alexmix: (белая лента)
Заседание Европейского центробанка (ЕЦБ) 7 февраля закончилось ожидаемо без каких-либо решений. Все оставлено по-прежнему — и ставка ЕЦБ, и его политика. Между тем ситуация в еврозоне продолжает ухудшаться и... фактически ЕЦБ стал одним из главных тормозов оживления европейской экономики. Но свою политику менять не собирается...

Что может противопоставить Европа экономическому спаду Европравительства не могут наращивать бюджетные дефициты для стимулирования экономики. Они связаны «круговой порукой», правилом 3% к ВВП. И ни одна европейская страна не может себе позволить роскошь большого дефицита бюджета в 8-10% ВВП как США или Япония. Бюджетные стимулы экономики отменяются. Единственное, что могло бы - возможно! - стимулировать европейскую экономику — это денежная политика...

Что делает М.Драги в условиях все ухудшающегося экономического положения Европы? Такое впечатление, что он делает все, от него зависящее, чтобы еще более ухудшить ситуацию...

А что делают основные торговые партнеры Европы (и по совместительству — контрагенты по валютным парам)...?
  • Доллар: США беспрецедентно стимулируют свою экономику бюджетными и денежными стимулами одновременно. С осени 2012 действует QE-3 без ограничения сроков, а Президент с Конгрессом как-то хитро, сбоку, обошли свою «фискальную скалу», которую так дружно и вслух боялись весь 2012 год.

  • Йена: Премьер-министр Японии Синдзо Абэ заявил о том, что ключевой пункт его программы по оживлению экономики — это побудить Банк Японии принять меры к окончанию дефляции и скольжению (т.е.падению) йены для стимулирования экспорта. Т.е. печатать и печатать йены!

  • Фунт: Банк Англии даже опережает своего американского коллегу в денежных интервенциях на рынке.

  • Юань: Китай занимается занижением курса юаня последние 20 лет и последние 10 лет США ведут активную дипломатическую борьбу против этого.


Для всякого человека, глядящего на это, очевидно, что война центробанков за ослабление своих валют во имя поддержки своих экономик - в самом разгаре. Все просто бегут наперегонки. И только М.Драги делает вид, что не видит этого и - вопреки всему! - укрепляет евро. Это - игра в поддавки.

...кому выгодна такая позиция ЕЦБ? Конечно, она выгодна прежде всего США, которые девальвируют свой доллар. Как и другим торговым контрагентам Европы. Но не будем считать М.Драги «засланным казачком» или агентом всемирного правительства. Вокруг - не дураки. Не может М.Драги откровенно играть против всей Европы. Поэтому уточним вопрос - кому в Европе выгодна такая позиция? Только одной стране. Германии...  

...По делу у Европы есть один-единственный способ всерьез стимулировать экономику — это денежная политика. Ее суммированным отражением является политика валютного курса. Для преодоления стагнации нужно было бы возвращение евро куда-нибудь в комфортную зону в районе 1,2-1,25 к доллару. А для действительно сильного стимулирования экономики — к 1-1,1. Для этого надо было бы продолжать накачивать евробанки ликвидностью, снижать учетную ставку и т.д., - а вовсе не сокращать размер ликвидности в евробанках. Но, судя по заявлениям и действиям М.Драги, в ближайшее время такое движение евро не грозит, скорее ервопейская валюта продолжит свое укрепление. И это — сознательный выбор ЕЦБ, в вовсе не какое-то отражение «фундаментальных экономических реалий».

alexmix: (Default)

Федеральный бюджет на 2013 и 2014-15 годы лежит в Думе и не привлекает к себе особого внимания. Как будто обсуждается какой-нибудь закон о пчеловодстве. Скоро первое чтение, его основные параметры будут утверждены. А некоторые из этих параметров впечатляют.

...в 2011 году 72% прироста расходов бюджета ушли на силовой блок (нацоборона+нацбезопасность). В 2013 году на него уйдут рекордные 81% прироста расходов бюджета... Для сравнения, доля расходов на образование в федеральном бюджете сокращается с 5% по закону на 2012 год до 3,8% в 2015. Эти расходы падают даже номинально, а в реальном выражении — на 17% за трехлетку...
... Нет ничего для разгона экономического роста и, наоборот, все как-будто специально делается для того, чтобы его сдержать. Бизнес зажимается со всех сторон — и со стороны ограничения спроса и со стороны неконтролируемого роста издержек. И со стороны постоянного роста административных барьеров и со стороны снижения степени защиты собственности. Удивительно ли, что российская экономика явно тормозится в последнее время?  
... Наличие в бюджетной системе иррационального резервного фонда и традиционное занижение доходов бюджета при планировании обессмысливают нормальные рыночные отношения на финансовых рынках и превращают их в какой-то фарс. В совершенно безумные навороченные финансовые конструкции которые ведут к бюджетным потерям и не дают ожидаемых результатов...Все эти три особенности - безусловный приоритет расходов на оборону и полицию, сдерживание экономического роста и финансовый идиотизм — в такой совокупности характерны для российской бюджетной политики уже два года, начиная с 2011. В этом смысле бюджет-2013-2015 не принес ничего нового. Ничего не изменил, только закрепил и углубил посткризисные тенденции экономической политики России. Это вредный для людей и экономики бюджет, с тенденциями явно противоположными разумным.
— 15.10.2012 11:35 —
Бюджет сапога и дубинки
В российском бюджете деньги есть и много. Их трата – лишь вопрос приоритетов. А они негласно выбраны экономическими властями России — это национальная оборона и безопасность. Сначала все силовому блоку, а потом что останется остальным.

http://www.gazeta.ru/comments/2012/10/15_a_4812017.shtml

alexmix: (Default)
Эконпереход, запускаемый демографическим переходом, для своего завершения требует мощного кризиса. Суть кризиса жконперехода - в том, что это кризис не текущего производства/потребления, а кризис активов, точнее перепроизводства активов.

Но ведь активы - это другими словами богатство. Как может быть перепроизводство богатства? В статье показывается это на примере жилья и финансовых активов США.

— 30.07.2012 10:04 —

Кризис переходного периода-2
Кризис перепроизводства активов, или Бывает ли слишком много богатства

http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/4701649.shtml

alexmix: (Default)
...в 2010 году в США фактически пришла вторая волна кризиса — на четыре-пять кварталов рост прекратился, и, похоже, был даже небольшой спад. Ничего этого из статистики США мы не видели, потому что нас просто обманули. Называя конкретно, обмануло бюро экономического анализа при минторге США, которое ведет статистику ВВП. Путем двойного глубокого пересмотра старой двух-четырехлетней статистики — в середине 2010 года и сейчас, в конце июля 2011-го. Занизив базу сравнения, оно превратило спад в рост просто росчерком пера...

Биржевой спад произошел как раз на исходе второй волны экономического кризиса. А сколько может продолжаться такая ситуация расхождения реальной жизни (спад производства, настроений, ожиданий) и оптимистичной официальной пропаганды и стремительного роста финансовых рынков? Биржевой спад июля – августа 2011-го — это прорыв реальности из-за занавеса официальной лжи, это монстр, показавшийся нам небольшим кусочком своего мощного зада сквозь дымовую завесу явно нездорового финансового бума в стагнирующей экономике.

Алексей Михайлов
— 29.08.11 09:54 —
Загадка биржевого спада
Биржевой спад в июле – августе 2011 года заставил вспомнить худшие времена октября 2008-го: по темпам он сравним только с ним. За две недели (последняя июля и первая августа) американский фондовый рынок потерял 20%... Казалось бы, к чему вспоминать эту, пусть и совсем недавнюю, историю? Рынок уже три недели колеблется вокруг достигнутого уровня с очень высокой волатильностью. А вот к чему. Биржевой спад закончился, а вопросы остались. И главный из них такой. Тогда, в 2008 году, был дефицит наличности, самый разгар, пик финансового кризиса. Сейчас же ликвидности море – так много, как никогда. Я писал года полтора назад статью «Лишний триллион долларов» о свободной ликвидности (кэше) на балансах американских банков. Так вот, сейчас этих триллионов уже два. Если есть деньги, откуда же взялся спад?

http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3747309.shtml
alexmix: (Default)
Продолжение темы о производных ценных бумагах - деривативах - и их роли в современном кризисе. Рынок с оборотом в 10 мировых ВВП начинает определять мировые цены, курсы валют и цены в магазинах.


Алексей Михайлов
— 18.04.11 09:25 —
Хвост, виляющий собакой
В прошлой статье я рассматривал динамику цен на продовольствие и другие биржевые товары и показывал,...

http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3587157.shtml
  ...а под катом - 2 не вошедшие в текст главки о начале кризиса в 2007/8 годах и роли 3 рынков деривативов в этом (ипотечных бумаг, сырьевых фьючерсов и страховки от дефолта CDS)..

Read more... )
alexmix: (Default)
Фактически в 2009 году имела место гиперинфляция активов во всем мире, которая не привела ни к чему хорошему. Она, на мой взгляд, не стимулировала, а, наоборот, угнетала нормальную экономическую активность. И разгон инфляции активов (полгода с марта 2009), и торможение этой инфляции (полгода с осени 2009) не привели мировую экономику к желаемому результату – началу устойчивого восстановления. Теперь у нас впереди новый период – полгода относительно жесткой денежной политики (до осени 2010).

Банки хорошо подготовились к новой политике и накопили на сегодня очень много кэша (свыше триллиона долларов), чтобы спокойно пережить трудный период. А это означает, что, скорее всего, серьезной дефляции активов ждать не стоит. И снижение собственных резервов банков (а также выборы в конгресс США) заставит экономическое руководство вновь сменить галс – и начнется период относительного денежного расширения и инфляции активов. Думаю, существенно более осторожного, чем в 2009 году.

Что же касается ближайшего будущего, то экономическая политика стран G7 определилась окончательно: они будут то зажимать, то отпускать денежную подкачку экономики, исходя из текущей ситуации. И в расчете рано или поздно раскачать и сдвинуть с места реальную экономику. Что у них, несомненно, рано или поздно получится. Вот только похоже, что поздно. Вся западная экономика идет прямым ходом в длительную, многолетнюю стагнацию.


— 15.03.10 09:37 —
Лишний триллион долларов

Стало общим местом считать, что нынешний мировой экономический кризис заливается деньгами. Остряки тут

...


http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3338699.shtml
alexmix: (Default)
После небольшого скандала в конце ноября в Дубае рынки быстро отыграли обратно свои уровни, и все успокоилось. На неделю. Но первый звоночек прозвенел. И он означал, что рынки услышали сигнал на понижение, но были к нему еще не готовы. Но на минувшей неделе фактически прозвучал "второй звоночек" начался весьма заметный системный сдвиг на финансовых рынках...

Пока это движение вниз еще не набрало характера неостановимой лавины, и вполне возможно, что это движение остановится, а системный сдвиг означает просто некоторое торможение... Можно на это надеяться. Но деньги на это ставить я бы не стал.


— 14.12.09 09:19 —
Мир сдувает пузыри

После небольшого скандала в конце ноября в Дубае рынки быстро отыграли обратно свои уровни, и все успокоилось.

...


http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3298377.shtml
alexmix: (Default)
В 2008 Правительство Мескики решило захеджировать свои нефтяные доходы. В общем это обычная практика для компаний-производителей, но не совсем обычная (скорее даже совсем не обычная) для стран-производителей. Страна не является производителем (это только название), а фактически выступает игроком на финансовом рынке. Да и слишком крупный объем сделки получается - напомню, что Мексика - 6ой производитель нефти в мире. Что, несомненно давит на рынок.

Мексика заработала на этом в первом полугодии 2009г. 5 млрд.долл. - 7% дохода своего бюджета. Министо финансов Мексики Аугустин Карстенс праздновал победу.

Но заработок Мескики мог быть существенно больше. Мексика захеджировала цену на нефть на 2009г. на уровне 70 долл/барр. И продавцы этих опционов - крупнейшие инвестиционные банки мира - очень усердно гнали цену на нефть выше и выше, чтобы минимизировать свои потери и доходы Мексики. Мексика фактически зарабатывала только в первом полугодии 2009 г. И цена на нефть уже давно держится как раз чуть выше 70 долл/барр. Ее рост прекратился,но она и не падает. Странное совпадение, не так ли?

Теперь, в декабре, Мексика заплатила миллиард долларов за хеджирование от падения цены на нефть ниже 57 долл/барр. Несомненно, ее контрагенты будут крайне заинтересованы в том, чтобы цена на нефть не упала ниже.

В целом эти позиция вполне соответствует нынешнему мировому опционному рынку на нефть - "путы" сконцентрованы на уровне 60 и 40 долл/барр, а "коллы" - около 100 долл/барр. Фьючерсы на Nymex торгуются на уровне 82 долл/барр на декабрь 2010.
К сожалению подробностей сделки правительства Мескики найти не удалось, но скорее всего речь идет не о всем контракте на декабрь 2010, а размазано по году - поквартально. Поэтому уровень поддержки цены на нефть в течение всего 2010 года теперь вполне очевиден.

Напомню, что в российском бюджете-2010 заложена цена нефти на уровне 58 долл/барр (цифра указана при расчете НДПИ, возможно, в других разделах бюджета используются другие цифры).
alexmix: (Default)
На прошлой неделе состоялось обсуждение кандидатуры Б.Бернанке для переизбрания на второй срок (первый кончается 31 января 2010). Сенатор Берни Сандерс (Вермонт), который выступил против его избрания подготовил любопытную подборку высказываний Б.Бернанке. Бернанке явно не предвидел кризиса, ни одной из его волн - ни кризиса рынка недвижимости, ни банковских крахов, ни падения реальной экономики... Б.Сандерс собрал высказывания Б.Бернанке в 4 категории:

1. ББ постоянно ошибается в оценке экономической ситуации
2. ББ постоянно ошибается в оценке рынка недвижимости
3. ББ не смог предупредить нас о финансовом кризисе пока не стало слишком поздно.
4. ББ поддерживал дерегулирование деривативов.

Вот некоторые из оценок ББ:
Read more... )

Не стоит думать, что ББ просто успокаивал рынки. Конечно, он не мог себе позволить провоцирующие кризис высказывания, но нельзя успокаивать враньем. Это рынки не прощают. ББ явно все простили. У меня практически нет сомнений, что его переизберут на новый срок.

Странная наука - экономика. Можно ошибаться в предсказаниях, но действовать по факту очень эффективно. Как Б.Бернанке.
alexmix: (Default)

Был спрошен Комментариями.ру: почему так растут нефтяные цены? Ответил им:

С технической точки зрения можно говорить о падении доллара или росте фондового рынка как факторах роста нефтяных цен. Но по существу все кажется намного глубже. Все эти три процесса вызваны одним и тем же фактором и усиливают друг друга. И этот фактор - завышенные ожидания участников рынка. Именно они позволяют участникам рынка так "разогреть" ситуацию.

Финансовые рынки очень поверили в успех усилий новой американской администрации. Усилия действительно грандиозные и часто нетривиальные. Но главная проблема в том, что финансовые рынки в них поверили и отправились в путь к звездам, а фундаментальные экономические показатели вовсе не торопятся поддержать эти ожидания. Наоборот, они направлены вниз. ВВП падает, безработица растет. Инфляция падает (сразу замечу, что это признак падающего спроса в экономике, при выходе из кризиса она должна расти). 

Итак, первое противоречие - в разные стороны разъезжаются финансовые рынки и фундаментальные экономические показатели.

Второе противоречие современной ситуации - экономика Европы выглядит хуже американской: спад сильнее, безработица выше. В апреле дошли до нулевой инфляции, в мае - возможна дефляция (как и в США). А антикризисные усилия явно уступают американским и по масштабу, и по системности. И все же евро к доллару - растет. Должно быть наоборот. Но финансовые рынки "бегут" от безопасности (в американских казначейских бумагах) в пользу рисков и "выгодности" (другие валюты и фин.инструменты). 

С каждым выходом новой статистики в США и Европе мы видим только углубление этих двух противоречий. Ноги разъезжаются в разные стороны, равновесие держать все труднее.

Если по итогам мая (самый край - июня) мы не увидим реальной смены фундаментальных экономических тенденций - то нам остается только считать дни до момента, когда финансовые рынки вновь обрушатся. 

Кстати России это все напрямую касается. Мы - в аналогичной ситуации: фондовый и валютный рынок фонтанируют оптимизмом, добывающая промышленность даже оживилась на росте нефтяных цен. Но спад ВВП, промпроизводства в апреле (и, вероятно, мае) только усиливается. Явно набирает силу процесс сокращения потребления населения.

Безработица у нас падет, говорят экономические власти. Но... Сокращение официально зарегистрированных безработных за месяц (с конца апреля) на 30 тыс.чел. почти вчетверо компенсировано приростом численности частично занятых (почти 120 тыс.чел). И, кроме того, не стоит принимать официально зарегистрированных безработных за показатель безработицы в экономике, как не стоит верить и месячным оценкам Росстата (мы видели, как он легко ошибается в своих оценках на миллион человек). Что-то близкое к реальным оценкам безработицы мы узнаем только в конце июня, когда будут подведены итоги опроса населения по методике МОТ.

И, если оптимизм мировых финансовых рынков окажется фальстартом, то и российский фондовый рынок, ставший мировым рекордсменом по росту в 2009 г., вновь (как и в 2008 году) окажется мировым рекордсменом по спаду.