![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
Динозавр монетаризма в посудной лавке Европы
Что может противопоставить Европа экономическому спаду Европравительства не могут наращивать бюджетные дефициты для стимулирования экономики. Они связаны «круговой порукой», правилом 3% к ВВП. И ни одна европейская страна не может себе позволить роскошь большого дефицита бюджета в 8-10% ВВП как США или Япония. Бюджетные стимулы экономики отменяются. Единственное, что могло бы - возможно! - стимулировать европейскую экономику — это денежная политика...
Что делает М.Драги в условиях все ухудшающегося экономического положения Европы? Такое впечатление, что он делает все, от него зависящее, чтобы еще более ухудшить ситуацию...
А что делают основные торговые партнеры Европы (и по совместительству — контрагенты по валютным парам)...?
Доллар: США беспрецедентно стимулируют свою экономику бюджетными и денежными стимулами одновременно. С осени 2012 действует QE-3 без ограничения сроков, а Президент с Конгрессом как-то хитро, сбоку, обошли свою «фискальную скалу», которую так дружно и вслух боялись весь 2012 год.
Йена: Премьер-министр Японии Синдзо Абэ заявил о том, что ключевой пункт его программы по оживлению экономики — это побудить Банк Японии принять меры к окончанию дефляции и скольжению (т.е.падению) йены для стимулирования экспорта. Т.е. печатать и печатать йены!
Фунт: Банк Англии даже опережает своего американского коллегу в денежных интервенциях на рынке.
Юань: Китай занимается занижением курса юаня последние 20 лет и последние 10 лет США ведут активную дипломатическую борьбу против этого.
Для всякого человека, глядящего на это, очевидно, что война центробанков за ослабление своих валют во имя поддержки своих экономик - в самом разгаре. Все просто бегут наперегонки. И только М.Драги делает вид, что не видит этого и - вопреки всему! - укрепляет евро. Это - игра в поддавки.
...кому выгодна такая позиция ЕЦБ? Конечно, она выгодна прежде всего США, которые девальвируют свой доллар. Как и другим торговым контрагентам Европы. Но не будем считать М.Драги «засланным казачком» или агентом всемирного правительства. Вокруг - не дураки. Не может М.Драги откровенно играть против всей Европы. Поэтому уточним вопрос - кому в Европе выгодна такая позиция? Только одной стране. Германии...
...По делу у Европы есть один-единственный способ всерьез стимулировать экономику — это денежная политика. Ее суммированным отражением является политика валютного курса. Для преодоления стагнации нужно было бы возвращение евро куда-нибудь в комфортную зону в районе 1,2-1,25 к доллару. А для действительно сильного стимулирования экономики — к 1-1,1. Для этого надо было бы продолжать накачивать евробанки ликвидностью, снижать учетную ставку и т.д., - а вовсе не сокращать размер ликвидности в евробанках. Но, судя по заявлениям и действиям М.Драги, в ближайшее время такое движение евро не грозит, скорее ервопейская валюта продолжит свое укрепление. И это — сознательный выбор ЕЦБ, в вовсе не какое-то отражение «фундаментальных экономических реалий».
Re: Vytautas
Re: Vytautas
цена QE3 - чуть больше 6% ВВП в год.
Рост реального ВВП - 2-3%
инфляция - 2-3%.
Итого: рост потребности в деньгах 4-6%, рост предложения денег - 6%. Это - норм., даже совсем немного при делевиридже. Такая политика - на годы.
С ростом левериджа и инфляции норму эмиссии можно/нужно будет сократить.
Никакой безумной или чрезмерной эмиссии доллара США не ведут.
И никогда вести не будут - тогда доллар станет быстро падать и перестанет быть резервной валютой, а это - катастрофа для США.
Re: Vytautas
Re: Vytautas
Сейчас это не работает - ставки почти на нуле, реально (с учетом инфляции) даже отрицательны. Но банки кредитов не берут. Поэтому эмиссия идет нетрадиционно - через выкуп бумаг с баланса банков на баланс ФРС.
Re: Vytautas
Кто бы у меня неликвиды купил для поддержания экономики:)) все-таки это как-то против логики предпринимательства имхо.
Большое спасибо за ответы.