Можно и без буковок, но с буковками лучше получается не плутать в трёх соснах.
Если для страны закрыт доступ на мировой рынок капитала, как это было в РФ в 1992-95 гг., или как сейчас у нас в Беларуси (и как у нас было в РБ все 90-е годы), то мягкая бюджетная политика действительно вызывает спираль девальвация-инфляция. NX при этом может не меняться, так как нац. сбережения S при этом тоже не обязательно меняются: Sнац. (или просто S) сотоит из сбережений госсектора Sгос., сбережений предприятий Sпр. и сбережений частного сектора Sч. Попытка снизить национальные сбережения при закрытом внешнем рынке капитала путём роста дефицита бюджета снижает Sгос, но повышает Sпр. из-за роста прибылей вследствие девальвации, при этом общее S, NX могут не мняться, а валютный курс (реальный) всегда балансирует тождество NX=S-I, валютный курс тут как раз изменчив.
А вот если мы пытаемся расширять бюджетный дефицит при открытых рынках капитала, как это есть сейчас и как было в 1995-1998г, получается примерно такая картина, как на графике нашего общего френда Сергея Журавлёва:
(Кстати, он недавно писал о том же, что и Вы сейчас, небось, видели: http://zhu-s.livejournal.com/165900.html)
Бюджетные резервы - это сбережения согласно системе национальных счетов, так уж придумано до нас, глупо это или нет. Бюджетные сбережения - совсем не обязательно избыток средств на счёте минфина, во всех странах, где есть профициты, в том числе в РФ, - это средства бюджетных фондов, вложенные в облигации, акции, реальные активы, как у себя в стране, так и за рубежом. Если стоит цель бороться с укреплением нац. валюты, как у РФ, Норвегии, Китая, арабских стран, средства бюджетных фондов вкадываются за рубеж, являясь оттоком капитала по СНС и тождественно увеличивая NX и ослабляя реальный курс нац. валюты.
![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
(no subject)
Date: 2011-10-18 10:31 pm (UTC)Если для страны закрыт доступ на мировой рынок капитала, как это было в РФ в 1992-95 гг., или как сейчас у нас в Беларуси (и как у нас было в РБ все 90-е годы), то мягкая бюджетная политика действительно вызывает спираль девальвация-инфляция. NX при этом может не меняться, так как нац. сбережения S при этом тоже не обязательно меняются: Sнац. (или просто S) сотоит из сбережений госсектора Sгос., сбережений предприятий Sпр. и сбережений частного сектора Sч. Попытка снизить национальные сбережения при закрытом внешнем рынке капитала путём роста дефицита бюджета снижает Sгос, но повышает Sпр. из-за роста прибылей вследствие девальвации, при этом общее S, NX могут не мняться, а валютный курс (реальный) всегда балансирует тождество NX=S-I, валютный курс тут как раз изменчив.
А вот если мы пытаемся расширять бюджетный дефицит при открытых рынках капитала, как это есть сейчас и как было в 1995-1998г, получается примерно такая картина, как на графике нашего общего френда Сергея Журавлёва:
Отсюда: http://zhu-s.livejournal.com/159024.html#cutid1
(Кстати, он недавно писал о том же, что и Вы сейчас, небось, видели: http://zhu-s.livejournal.com/165900.html)
Бюджетные резервы - это сбережения согласно системе национальных счетов, так уж придумано до нас, глупо это или нет. Бюджетные сбережения - совсем не обязательно избыток средств на счёте минфина, во всех странах, где есть профициты, в том числе в РФ, - это средства бюджетных фондов, вложенные в облигации, акции, реальные активы, как у себя в стране, так и за рубежом. Если стоит цель бороться с укреплением нац. валюты, как у РФ, Норвегии, Китая, арабских стран, средства бюджетных фондов вкадываются за рубеж, являясь оттоком капитала по СНС и тождественно увеличивая NX и ослабляя реальный курс нац. валюты.