Рубль пробивается: остался один день.

[alexmix]

Что ж, рубль пробил рубеж 36 р./долл. сегодня.

Конечно, у ЦБР есть отмазка - долл/евро сейчас 1,27, а не 1,3. Пока бивалютная корзина держится: 40,6 рубля/долл., она упадет сегодня на стандартные 50-60 копеек.

Завтра - ключевой день: бивалютная корзина дойдет до своего "потолка" в 41 рубль и массированные валютные интервенции ЦБР возобновятся.

Как легко стало прогнозировать: представь себе худшее и оно вскоре произойдет...

Comments

[nurtay.livejournal.com]

У меня почему-то другие ассоциации с введением коридора. Вероятней всего появились опасения, что доллар рухнет. И, скорее пробьет пол, чем потолок.

[alexmix.livejournal.com]

Почему бы это, интересно?

[v-timm.livejournal.com]

Хе, хе. Страшно сомневаюсь на счет падения доллара, а вот рублик похоже скоро отпустят, а может дядя Вова закроет нахрен эту долбанную биржу и назначит курс имнным указом.

Почему вы считаете что ЦБ курс доллара не удержит?

[eklykov.livejournal.com]

Почему вы считаете что ЦБ курс доллара не удержит? Ведь ясно что речь идет об административных мерах. У ЦБ таких возможностей достаточно - от регулирования рублевой денежной массы и введение специальной сессии продажи валютной выручки экспортеров до прямых давлений на банки по звонку. Пока банкам побашке не дадут, кредитовать промышленность они не будут, а продолжат накапливать валютную позицию. И так до полной остановки промышленности, когда кредитовать уже будет некого. Это пока курс имеет теоретические обоснования, как только его отпустят, он улетит до уровней уже не имеющих теоретических обоснований, так как в этой валютной игре выигрывает тот кто позжде вышел, а не тот кто нашел равновесный уровень. При этом размер резервов не имеет значения. Если бы было не 400 ярдов а 2 триллиона, то их тоже бы не хватило. В Китае по информации из прессы была похожая ситуация и вроде как они данный круговорот дерективно разорвали и банки населению и реальному сектору деньги дают, но там правда банковский сектор похоже более административно организован.

Re: Почему вы считаете что ЦБ курс доллара не удержит?

[alexmix.livejournal.com]

Пока что-то даже госбанкам не смогли "дать по башке". И "комиссары" в банках не помогают. И в ЦБ весь крупняк вызывали перед введением нового "коридора". И ФСБ грозили. Ничего не помогает. Банки все равно копят валютную позицию. И оправдания найдут перед ЦБ. Все это у нас давно не работает.
Вы бы еще вспомнили пример Украины - там на адм.ограничения немедленно возник черный валютный рынок. А банки научились продавать валюту по курсам ЦБ но с комиссионными в 30%.
Не можем мы перед всем миром идти на попятную и отказываться от внтуренней (хотя бы) конверитируемости рубля. А раз так - увещевания и звонки не помогут.
Да вы ж видите, что происходит - даже мысли у банков не зародилось, что рубль остановится. Как только кризис ликвидности (вызванный уплатой налогов) прошел - они снова ведут себя так, как будто и не было никаких заявлений Игнатьева...

Вопрос не в субъективной игре кого-то на рынке, а в рациональном поведении на нем. Неправильно заставлять экономических субъектов вести себя нерационально. Неправильно - не в моральном смысле. А в смысле выстраивания экон.политики. Дайте банкам другую игру - например в продажу валюты, в скупку гособлигаций, облигаций ЦБ, что-то еще. Нет, мы просто довели "информацию" о новом коридоре и думаем, что все сразу возьмут под козырек.
Не давать денег? Вперед - к банковскому кризису (ночной кошмар ЦБ). Давать - вперед к падению рубля. И весь выбор. В шахматах это называется цугцванг. У ЦБ нет хорошего хода, любой ход ухудшает ситуацию.

Re: Почему вы считаете что ЦБ курс доллара не удержит?

[eklykov.livejournal.com]

Чем дальше банки копят валюту, тем больше удар по промышленности, тем выше риски кредитования промышленности(переоценка рисков), тем больше стимулов держать деньги в безрисковых активов да еще наиболее доходных. Как результат - банковская система сущесвует сама для себя и полностью оторвана от экономики. Это и есть крах банковской системы на пороге которого недавно стояли, как сказал Шувалов. И чем дальше играют в эту спираль в рамках общей дифляционной спирали, тем дальше выход. Поэтому, если в правительстве решили не угробить промышленность полностью, то потребуются административные меры. Идея сделать рубль конвертируемой региональной валютой боюсь уже давно умерла, потому что какая нахрен конвертируемость в случае если резервная валюта обесцениться значительно больше валют относительно которых она должна быть резрвной (в случае свободного курса) или ее курс будет шанадрахать +/- 30% на торгах.
Насчет украинского примера, не думаю что это наихудший выход в данном случае. И даже не обязательно ходить за украинским опытом, достаточно вспомнить новогодние каникулы, когда банки заложили 10% комиссию к текущему курсу. И не все ринулись менять рубли на баксы при таких разрывах, а вот когда спред упал после 11 января то обмен продолжился. Как раз если бы сейчас курс продажи валюты в обменниках был бы на 30%-50% выше официального, а покупки равен ЦБ, народ бы задумался стоит ли конвертировать все подряд в валюту и дарить бешенную маржу банкам. Уверяю, что заметная часть населения предпочла бы тратить рубли, а это уже какой-никакой платежеспособный спрос, а не выведенные из оборота (экономического) деньги.

Re: Почему вы считаете что ЦБ курс доллара не удержит?

[alexmix.livejournal.com]

И как вы удержите спрэд в 30%? У нас сотни банков и реальная конкуренция на улицах. Административно? Значит возникнет черный рынок. Спекулянты-милиция-фльшивки. Очень не хочется всего этого. Проходили.
А, главное, зачем? С экономическими проблемами надо бороться экономическими, а не силовыми методами. Не заставляя кого-то делать невыгодные для себя вещи, а правильно настраивая экономическую систему. Чтобы каждый, действуя к своей выгоде, не разрушал, а созидал общую выгоду. Иначе это безмозглое государство, которое только что и умеет - заставлять...

Re: Почему вы считаете что ЦБ курс доллара не удержит?

[eklykov.livejournal.com]

Насчет облигаций. Здесь я согласен и по информации из прессы вроде собираются выпускать валютные облигации. Но весь вопрос вот в чем, зачем было перегонять валюту из золотовалютных резервов в банковские активы, чтобы потом ее забрать обратно в форме облигаций? Это все госструктуры, эмиссия облигаций от лица которых увеличивает прямо или коссвено (гарантии) гос. долг. Ну хорошо ЦБ, ВЭБ, Минфин или любой другой агент соберет обратно валютные резервы, дальше чего с ними делать? Виртуальный банковский сектор работает, ну и что, он все равно оторван от реальной экономики.
Вот если бы Правительство через тот же ВЭБ в ситуации не предоставления средств госбанками предприятиям осуществило выкуп валютных облигаций данных предприятий, выпущенных в узкоренном проядке (ФСФР бы приняло пару поправок и все), то деньги пошли бы напрямую в экономику. Но если так, зачем тогда вся эта виртуальная банковская система, когда по крайней мере часть предприятий можно кредитовать напрямую и не менее либеральными методами (до остальных, более мелких предприятий, деньги все равно не доходят, ни через банки, ни через облигации не достать, там M&A остается). Я думаю все таки проще сперва "дать побашке" банковской системе административными методами чтобы она начала выполнять свои основные функции, чем создавать ей альтернативу через прямой выкуп облигаций. По крайней мере это намного либеральней.

Re: Почему вы считаете что ЦБ курс доллара не удержит?

[alexmix.livejournal.com]

Глупо, согласен. Так надо было делать это с самого начала, в октябре-ноябре, тогда было бы умно. А сейчас - любой ход глуп. Цугцванг. И ЦБ каждым ходом все больше загоняет ситуацию в тупик.
После крупной девальвации это обрело бы смысл...

Re: Почему вы считаете что ЦБ курс доллара не удержит?

[v-timm.livejournal.com]

Почему если не давать рубли банкам то они разорятся? Вы же сами говорите, что банки сидят на валюте, все от нее распухли, какой же это кризис ликвидности. Пускай продают валюту и исполняют обязательства перед клиентами, а так действительно цунцванг.

Re: Почему вы считаете что ЦБ курс доллара не удержит?

[eklykov.livejournal.com]

Банкам рублевые кредиты от имени ЦБ надо давать без права конверсии и все дела. Тогда рубли будут расходоваться на расчетные цели а не выводиться из оборота покупкой валюты. В случае постоянной конверсии, рублей напечатать можно сколько угодно, они все равно в экономику не поступают, но вот резервы не резиновые, так как для РФ конечны при любом начальном значении. Чем больше ЦБ вливает рублей, тем сильнее давление на рубль, чем меньше - тем больше риск ликвидности и неплатежей. Свободная конвертация ценой в промышленный комплекс.
А вообще лучше как уважаемый автор блога советует, посмотреть на действия ЦБ, в ближайшие дни его тактика будет ясна.

Re: Почему вы считаете что ЦБ курс доллара не удержит?

[eklykov.livejournal.com]

Кредит по приказу
http://www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2009/02/03/179847
Банки, через которые государство спасает экономику, должны наращивать объем кредитов компаниям минимум на 2% в месяц. Такой норматив ВЭБу, Сбербанку, ВТБ и Газпромбанку установило правительство

Доиграемся...

[alexmix.livejournal.com]

Рад, что в оценке ситуации мы с вами совпадаем. Расходимся в рецептах. Я считаю, что надо проводить крупную разовую девальвацию с "перехлестом". Вы - что можно обойтись административными подпорками.

Даже не буду спорить, мои аргументы вы, наверное, знаете и логическую цепочку событий в результате девальвации выстроить можете самостоятельно.
Только замечу, что Украине все эти административные ухищрения не помогли. Гривна упала на 60%. А помог только кредит МВФ...

Суть в том, что будет. А будет вот что. 2-3 недели ЦБР поупирается, держа руль под "потолком" коридора. Спустит 50 млрд.долл. Затем "расширит границы" корзинки до 46. Еще поупирается недели 2-3. И в марте мы все равно будем иметь 50-55 рублей за корзину. Только из-за нерешительной политики потеряем еще 100 млрд.долл. резервов и окончательно угробим промышленность. А за этим пойдет массовая безработица. 1 мая никакие ОМОНы не удержат - миллионы выйдут на демонстрации под экономическими лозунгами. Пока. Доиграемся...

Re: Доиграемся...

[yaroslav100.livejournal.com]

миллионов не будет.
это ж америка гадит нам:)

Re: Доиграемся...

[eklykov.livejournal.com]

В рецептах не расходимся. Я ваш форум читаю с большим удовольсвием, аналогов пока не нашел, так что пишите чаще и побольше, по возможности конечно.

Про девальвацию с перехлестом поддерживаю, но у меня нет уверенности, что даже при уровне 100 рациональное поведение экономических субъектов не приведет к попытке еще ниже опустить курс.

При дефляции нужно сформировать дно, с перехлестом разуемеется, и это дно удержать. Без хирургического вмишательства в дифляционную спираль, самостоятельная остановка будет в полном нуле. Чем позже cформируют дно, тем ниже по спирал его можно удержать.

Не уверен, что рациональное поведение экономических субъектов здесь поможет, это чисто административное решение, внесистемное.

Пример, рационального поведения в отношении рисков. Все понимают что риски, например, кредитования по сравнению с летом возросли и денег стараются не давать, даже под рейтинг ААА задумаются стоит ли давать. Чем дольше будет нарушено кредитование, тем больше будут расти финансовые риски в экономике. Как результат, текущий портфель кредитов по которому просрочка скажем была 2%, будет становиться более рискованным с просрочкой 10% и.т.д. Конечно рациональный риск менеджер произведет переоценку рисков, потом потребуется увеличить резервы, госбанки попросят увеличить капитал и.т.д...до ОМОНа на улицах. Почему это происходит, из-за снижения общего уровня доверия в экономике и, как результат, снижения мультипликации денег. То есть денег в экономике стало меньше и их уже недостаточно для осуществления расчетов между экономическими субъектами. Если ничего не делать, то денежная масса сожмется до уровня наличных денег, а это колапс безналовых расчетов (пока только кредитные карточки вроде перестали принимать и то не везде). Чтобы востановить мультиплицированную денежную массу, мало напечатать денег для частичного замещения выпавших объемов, надо восстановить мультипликатор. Но как это сделать, если рациональное поведение исключает задействование денег (никто не кредитует из-за возросших рисков). Очень просто надо заставить кредитовать в принудительном порядке, несмотря на риски, только всех или большинство. Через некоторое время произойдет парадокс, снизиться риск по кредитам выданным в принудительном порядке, и снизится рискованность текущих кредитных потрфелей в целом, доверие будет постепенно восстанавливаться а с ней и денежная масса. Чтобы это сделать мешает свободная конвертация , боюсь ей придется пожертвовать, не навсегда, на время.

Цунгцванг это - свободная конвертация и региональная валюта, мощные национальные банки и сильная банковская система, развитый промышленный комплекс с инновационным развитием - выбери два из трех. А хочеться выбрать три и еще что нибудь четвертым пунктом, и не потом, а именно сейчас.

Про ОМОН. Чтобы не бросать ОМОН на население через полгода, придется бросить дозубов вооруженный армейский спецназ на банковский риск менеджемент (ФСБ это для мирных времен, арьергард ОМОНА). И из публикации в ведомостях про кредиты госбанков, похоже это не совсем фантастика...

Re: Доиграемся...

[alexmix.livejournal.com]

Спасибо на добром слове.
Концепция, когда адекватная экономическая политика подкрепляется административными методами мне понятна и близка. Я против - когда силовые методы заменяют государству адекватную эк.политику. Но это спор - не с вами.
Когда эк.политика адекватна - нет нужды бросать в банки вооруженный спецназ. А если есть такая нужда - значит эк.политика очевидно неадекватна. И менять надо именно ее. И спецназ тут все равно не поможет...
А что до выбери 2 из 3... Знаете, не согласен. Это или все есть (хотя бы в тенденции) или нет и не будет ничего из этого (если хотя бы одного элемента из описанных вами нет). Вопрос тонкой настройки эк.системы - она ведет к этим сияющим вершинам или бегает по кругу или катится по дефляционной спирали. Выберите ответ применительно к России...

[efi-2.livejournal.com]

Офф-топ.
Здравствуйте!
А что бы Вы могли сказать о книге Паршева "Почему Россия не Америка."?

http://lib.ru/POLITOLOG/PARSHEW/parshew.txt

[alexmix.livejournal.com]

Книгу не читал. Посмотрю на досуге.

Вообще хорошей экономической беллитристики не встречал. Не очень уважаю сам жанр. Не получается баланс - или слишком сложно и неинтересно или слишком упрощено. В отличие от экономической публицистики, которая как правило нацелена на конкретную проблему и конкретную публику.
Рекомендую худ.книги Ю.Латыниной на экономическую тематику - ей на удивление удается очень неплохо описать даже очень сложные схемы...

[efi-2.livejournal.com]

Спасибо за ответ!
Кратко суть книги изложена в статье "Горькая теорема".
Но очень кратко.
Вот статья в кэше гугла.
http://209.85.129.132/search?q=cache:oC4sfP4288IJ:www.patriotica.ru/actual/parsh_theor.html+%D0%B3%D0%BE%D1%80%D1%8C%D0%BA%D0%B0%D1%8F+%D1%82%D0%B5%D0%BE%D1%80%D0%B5%D0%BC%D0%B0&hl=ru&ct=clnk&cd=1&client=opera