Банк России атакует! Вам смешно? Готовьтесь к изменениям.

Сегодня, похоже тактика поведения ЦБР на валютной бирже изменилась. Он решил наказать валютных спекулянтов.

Ранее он, как и положено солидному регулятору, фактически с начала торгов устанавливал допустимый на сегодня курс и держал его валютными интервенциями.

Сегодня он перешел в атаку - видимо, устал слышать критику в свой адрес. И занял откровенно спекулятивную позицию, пользуясь правами могопольного продавца валюты. Курсы, открывшиеся как обычно на новой планке вверх вдруг в ходе торгов стали быстро падать и сократился уже до уровня бивалютной корзины вчерашнего дня.

Это не связано с поведением доллар/евро - доллар растет к евро (с 1,31 на открытии до 1,295 сейчас). Это означает, что рубль был бы упасть к доллару. Но после открытия торгов (на гэпе вверх, как обычно) Курс доллар вдруг начал падать. Эта неестественная картина прекрасно дополняется резко возросшими орбъемами торгов - 15 млрд.долл. в первый час торгов. Похоже валютные интервенции ЦБР сегодня будут выдающиеся.

 

Ясно, что атакуя ЦБР пытается изменить линию поведения валютных спекулянтов, наказать их. Но это смешно - все же понимают, что происходит. Поупирается ЦБР день-другой и все станет как раньше. Просто спекулянты будут вести себя осторожнее в будущем.  Валютными интервенциями фундаментальные тенденции не развернешь.

Ослабит ли это давление на рубль? Нет. Очевидно, что изменив свое поведение ЦБР поставил себя на одну доску со спекулянтами. Де факто признал, что не может не обращать внимания на их действия. Тем самым дал сигнал прямо обратный тому, который хотел: Спекулянты, теперь вы можете достать меня.

Спекулятивная позиция ЦБР - признание падения валютных резервов до нового критического уровня, когда атаки спекулянтов могут стать эффективными. Таким образом ЦБР признал, что Россия вступила на скользкий путь валютного кризиса.

Сегодня открыта новая страница валютной политики России: борьба ЦБР стала не за удержание курса рубля, а борьбой с валютными  спекулянтами. Что дальше?

Завтра спекулянты будут ждать падения курса рубля вдвойне. ЦБР удвоит интервенции? Тогда послезавтра - вчетверо.

Вы играли когда-нибудь в казино? Знаете классическую игру на удвоение, которая почти всегда ведет к проигрышу игрока, если у него не безразмерный запас денег. Причем проиграться можно в 5 минут. ЦБР в той же ситуации.

Либо ЦБР пытается просто сдержать спекулятивное давление на рубль и позже вернется к обычной политике, не станет удваивать ставки. Тогда спекулянты отыграют сегодняшние убытки завтра, послезавтра. Либо ЦБР станет упираться и в конце концов "устрит скандал" - девальвирует рубль раза в 2.

Разовая девальвация, если она будет предваряться спекулятивной игрой ЦБР (руководство Банка эмоционально можно понять) - игра, конечно, неспортивная. Но скорее всего так и будет. Не сейчас, но не позже, чем в середине-конце февраля.