Танки грязи не боятся
Nov. 15th, 2010 11:07 am![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
alexmixСША идут на QE-2 не для того, чтобы сдержать ставку процента, и не потому, что есть проблемы с обслуживанием госдолга. Нет пока этих проблем. А потому, что толкать экономику к росту невозможно на основе политики внутренних заимствований: это как барон Мюнхгаузен, который тащил себя из болота за собственную косичку. Невозможно это. Нужен дополнительный толчок. И, если мир не хочет помочь в этом Америке, Америка поможет себе сама. Пусть и за счет эмиссии. И не имеет значения, что об этом подумают другие. Найденное ФРС решение логично: финансирование нового госдолга новыми деньгами. Которые попадут в экономику через наиболее эффективный для экономического роста канал — через госбюджет.
Мир встретил QE-2 не просто без энтузиазма, но с крайним, ранее невиданным раздражением. А потом все как-то вдруг успокоились. Видимо, в течение десяти дней между решением о QE-2 и саммитом G20 США сумели объяснить, что они совсем не этого добиваются и что QE-2 имеет совсем другую природу: оно не даст денег банкам и финрынкам. И, следовательно, не должно привести к ослаблению доллара.
Как это ни парадоксально, но похоже, что маятник качнется теперь в сторону укрепления доллара к евро, несмотря на QE-2. Возможно, доллар на фоне высокой волатильности возьмет да и пробьет уровень в 1,2 к евро в ближайшие полгода. Потому, что QE-2 даст банкам совсем немного дополнительной ликвидности и потому, что проблемы в еврозоне будут нарастать как снежный ком.
Второй раунд количественного ослабления или денежной экспансии проходит совсем по другим правилам, чем первый. США явно извлекли уроки из произошедшего. QE-2, осуществляемое в интересах американского бюджета, а не банков — это явно новый этап в антикризисной политике США. Решена довольно сложная и нетривиальная интеллектуальная задача, сделан еще один шаг в борьбе с кризисом.
Но будет ли он эффективен? Время покажет. Думаю, сценариев ускоренного падения доллара или скачка цен на нефть и золото ждать вряд ли стоит. QE-2 позволит экономике США продолжить слабый неуверенный рост и наверняка не даст осуществиться сценарию со вторым спадом, второй волной кризиса. Что уже хорошая новость.
Мир встретил QE-2 не просто без энтузиазма, но с крайним, ранее невиданным раздражением. А потом все как-то вдруг успокоились. Видимо, в течение десяти дней между решением о QE-2 и саммитом G20 США сумели объяснить, что они совсем не этого добиваются и что QE-2 имеет совсем другую природу: оно не даст денег банкам и финрынкам. И, следовательно, не должно привести к ослаблению доллара.
Как это ни парадоксально, но похоже, что маятник качнется теперь в сторону укрепления доллара к евро, несмотря на QE-2. Возможно, доллар на фоне высокой волатильности возьмет да и пробьет уровень в 1,2 к евро в ближайшие полгода. Потому, что QE-2 даст банкам совсем немного дополнительной ликвидности и потому, что проблемы в еврозоне будут нарастать как снежный ком.
Второй раунд количественного ослабления или денежной экспансии проходит совсем по другим правилам, чем первый. США явно извлекли уроки из произошедшего. QE-2, осуществляемое в интересах американского бюджета, а не банков — это явно новый этап в антикризисной политике США. Решена довольно сложная и нетривиальная интеллектуальная задача, сделан еще один шаг в борьбе с кризисом.
Но будет ли он эффективен? Время покажет. Думаю, сценариев ускоренного падения доллара или скачка цен на нефть и золото ждать вряд ли стоит. QE-2 позволит экономике США продолжить слабый неуверенный рост и наверняка не даст осуществиться сценарию со вторым спадом, второй волной кризиса. Что уже хорошая новость.
![[identity profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/openid.png){kind=small}
(no subject)
Date: 2010-11-15 02:32 pm (UTC)Дальше не читал.
(no subject)
Date: 2010-11-15 06:47 pm (UTC)(no subject)
Date: 2010-11-15 07:00 pm (UTC)(no subject)
Date: 2010-11-15 07:41 pm (UTC)igorkm
Date: 2010-11-15 07:47 pm (UTC)Написано прекрасно, спасибо автору.
(no subject)
Date: 2010-11-15 10:09 pm (UTC)(no subject)
Date: 2010-11-16 04:19 am (UTC)(no subject)
Date: 2010-11-16 06:03 am (UTC)Кроме того, разобравшись в экон.сути решения понимаешь, что многое, что политики навертели вокруг него - сознательная или несознательная (просто не разобрались сразу, а потом им объяснили) ложь.
И вряд ли стоит рассматривать это решение как в первую очередь политическую борьбу, а уж тем более против традиционно верных союзников типа еврозоны или японии. И США совсем не заинтересованы в "борьбе" с иностранными сберегателями долларов...
(no subject)
Date: 2010-11-16 06:45 am (UTC)"Порча монеты" - сознательный акт, попытка заставить "сберегателей" тратить и брать кредиты. И них ведь уровень сбережений стал расти и долги стали уменьшаться слегка - именно против этого и направлен изинг во внутренней политике.
(no subject)
Date: 2010-11-16 07:46 am (UTC)Но пока, увы, рекордные дефициты бюджета США не привели к росту инфляции. Теперь ситуация меняется, согласен, откровенно эмиссионное финансирование дефицита должно поиметь инфляционные последствия. Ну так это пока совсем даже неплохо, пока контролируемо :-)
(no subject)
Date: 2010-11-22 11:47 am (UTC)