alexmix: (Default)
[personal profile] alexmix
США идут на QE-2 не для того, чтобы сдержать ставку процента, и не потому, что есть проблемы с обслуживанием госдолга. Нет пока этих проблем. А потому, что толкать экономику к росту невозможно на основе политики внутренних заимствований: это как барон Мюнхгаузен, который тащил себя из болота за собственную косичку. Невозможно это. Нужен дополнительный толчок. И, если мир не хочет помочь в этом Америке, Америка поможет себе сама. Пусть и за счет эмиссии. И не имеет значения, что об этом подумают другие. Найденное ФРС решение логично: финансирование нового госдолга новыми деньгами. Которые попадут в экономику через наиболее эффективный для экономического роста канал — через госбюджет.
Мир встретил QE-2 не просто без энтузиазма, но с крайним, ранее невиданным раздражением. А потом все как-то вдруг успокоились. Видимо, в течение десяти дней между решением о QE-2 и саммитом G20 США сумели объяснить, что они совсем не этого добиваются и что QE-2 имеет совсем другую природу: оно не даст денег банкам и финрынкам. И, следовательно, не должно привести к ослаблению доллара.
Как это ни парадоксально, но похоже, что маятник качнется теперь в сторону укрепления доллара к евро, несмотря на QE-2. Возможно, доллар на фоне высокой волатильности возьмет да и пробьет уровень в 1,2 к евро в ближайшие полгода. Потому, что QE-2 даст банкам совсем немного дополнительной ликвидности и потому, что проблемы в еврозоне будут нарастать как снежный ком.
Второй раунд количественного ослабления или денежной экспансии проходит совсем по другим правилам, чем первый. США явно извлекли уроки из произошедшего. QE-2, осуществляемое в интересах американского бюджета, а не банков — это явно новый этап в антикризисной политике США. Решена довольно сложная и нетривиальная интеллектуальная задача, сделан еще один шаг в борьбе с кризисом.
Но будет ли он эффективен? Время покажет. Думаю, сценариев ускоренного падения доллара или скачка цен на нефть и золото ждать вряд ли стоит. QE-2 позволит экономике США продолжить слабый неуверенный рост и наверняка не даст осуществиться сценарию со вторым спадом, второй волной кризиса. Что уже хорошая новость.


Алексей Михайлов
— 15.11.10 09:13 —
Не время для уступок
США 2 ноября объявили о новой программе количественного ослабления (QE-2, quantitative easing). Чем вызвали...

http://www.gazeta.ru/column/mikhailov/3437653.shtml

(no subject)

Date: 2010-11-15 02:32 pm (UTC)
From: [identity profile] daniilm.livejournal.com
Первое выделенное жирным - не правда. Это суть Кейнзианства. В сегодняшних условиях можно и нужно, правда делать это не будут, ибо политической воли нет.
Дальше не читал.

(no subject)

Date: 2010-11-15 06:47 pm (UTC)
From: [identity profile] alexmix.livejournal.com
ну раз Вы не сумели дочитать, то, пожалуй, и я не буду комментировать Ваши странные представления о кейнЗианстве :-)

(no subject)

Date: 2010-11-15 07:00 pm (UTC)
From: [identity profile] daniilm.livejournal.com
Мне печально видеть когда люди, считающие себя экономистами, повторяют за политиками лажу типа "это как барон Мюнхгаузен, который тащил себя из болота за собственную косичку."

(no subject)

Date: 2010-11-15 07:41 pm (UTC)
From: [identity profile] alexmix.livejournal.com
если Вы по поводу серьезно что-то обсудить - я не против. Но словесной пикировкой заниматься - просто скучно...

igorkm

Date: 2010-11-15 07:47 pm (UTC)
From: [identity profile] sizemoregg.livejournal.com

Написано прекрасно, спасибо автору.

(no subject)

Date: 2010-11-15 10:09 pm (UTC)
From: [identity profile] matsale.livejournal.com
Понравилось, согласен со всем.

(no subject)

Date: 2010-11-16 04:19 am (UTC)
From: [identity profile] mikhailc.livejournal.com
Вам не кажется, что нельзя все события в мире рассматривать с одной лишь - экономической точки зрения? Так, данный изинг - это ведь наверное больше акт политический, так как это беусловно волевое, волюнтаристское даже решение, силовое вмешательство в "рыночный" процесс удорожания денег при дефляции - и применен сей изинг не как лекарство, а как оружие - против как внешних, так и внутренних врагов. Против производителей -еврозоны, Японии, Кореи, Китая. Против "сберегателей" денег, желающих экономить а не брать кредиты.

(no subject)

Date: 2010-11-16 06:03 am (UTC)
From: [identity profile] alexmix.livejournal.com
конечно нельзя. Но QE-2 прежде всего экономическое решение, продиктованное экономической логиков, а уж потом стоит рассматривать политические последствия.

Кроме того, разобравшись в экон.сути решения понимаешь, что многое, что политики навертели вокруг него - сознательная или несознательная (просто не разобрались сразу, а потом им объяснили) ложь.

И вряд ли стоит рассматривать это решение как в первую очередь политическую борьбу, а уж тем более против традиционно верных союзников типа еврозоны или японии. И США совсем не заинтересованы в "борьбе" с иностранными сберегателями долларов...

(no subject)

Date: 2010-11-16 06:45 am (UTC)
From: [identity profile] mikhailc.livejournal.com
Я имел тут как раз в виду сберегателей внутренних.
"Порча монеты" - сознательный акт, попытка заставить "сберегателей" тратить и брать кредиты. И них ведь уровень сбережений стал расти и долги стали уменьшаться слегка - именно против этого и направлен изинг во внутренней политике.

(no subject)

Date: 2010-11-16 07:46 am (UTC)
From: [identity profile] alexmix.livejournal.com
так для внутренних сберегателей пока проблемы нет - инфляция чуть выше нуля, ее разогнать до 4-5% годовых - только польза будет для эк.роста. Даже такой столп монетаризма как МВФ - и тот уже считает инфляцию в 4% полезной для экономики. Это действительно способ "раскачать" людей на потребление, а кампании - на инвестиции, а значит на эк.рост.

Но пока, увы, рекордные дефициты бюджета США не привели к росту инфляции. Теперь ситуация меняется, согласен, откровенно эмиссионное финансирование дефицита должно поиметь инфляционные последствия. Ну так это пока совсем даже неплохо, пока контролируемо :-)

(no subject)

Date: 2010-11-22 11:47 am (UTC)
From: [identity profile] xaocuc.livejournal.com
Хороший ЖЖ-ничек)