Российский экономический кризис

Тут вот oslig задал интересный вопрос, какой индекс лучше - РТС или ММВБ.
http://oslig.livejournal.com/658.html
и привел действительно интересные цифирки. Я не удержался и ответил ему.
Мой ответ - ниже.

По существу автор прав, если только исключить конпиралогию, не имеющую отношения к делу.

Есть еще пара различий, про которые автор забыл:

1. Акции на РТС торгуются не в рублях, а в долларах. Это существенно для тех, кто хочет сократить свои валютные риски при торговле российскими акциями. Конечно, рынок АДР в Лондоне и ГДР в Германии существенно больше по объемам и сопоставимы с ММВБ. Но на РТС торгуется существенно большее количество бумаг, которых нет ни в Лондоне, ни в Германии.
2. Состав игроков на РТС совершенно другой. На рынке акций РТС нет интернет-трейдинга и почти нет частных инвесторов, а также всяких негос.пенс.фондов и т.п. Там торгуют между собой кипрские оффшоры с расчетами на третий (если не ошибаюсь) день, а не мгновенно, как при интернет-трейдинге.

Индекс РТС уже давно вторичен по отношению к индексу ММВБ (с учетом валютных рисков) и уже давно поддерживается фактически только арбитражными операциями - т.е. если какая-то акция дорожает на ММВБ, то "общие" игроки (а наверняка все участники торгов на РТС торгуют и на ММВБ) просто скупают ее. Это практически безрисковая игра. Из-за арбитража индекс РТС по-прежнему столь же неплохо отражает состояние российского фондового рынка как и раньше. Он единственный применим для сквозных сопоставлений глубже 1998 года. И традиционно является ориентиром для мировых инвесторов (потому что 1. В валюте, 2. Имеет большую глубину, 3. По-прежнему хорошо отражает состояние рынка).

Автор абсолютно прав в том, что индекс РТС не влияет на ММВБ, но обратное определяющее влияние вполне очевидно.
Индекс РТС - не фишка в казино, он никуда не может деться от индекса ММВБ именно из-за арбитража. Поэтому на него вполне можно продолжать ориентироваться тем, кому это интересно.

И - да. Срочный рынок FORTS на РТС - это сегодня самая лакомая конфетка для частных инветоров:
1. Интернет-трейдинг
2. Он не закрывается, когда закрываются биржи из-за обвала котировок, можно продолжать работать.
3. Единственный часто способ зарабатывать на падении акций, индексов - когда на биржах запрещают "шорты".
4. Возможность торговать с огромным плечем - до 1:30 например на курс рубля. За счет этого за первые 4 дня торгов в январе можно было заработать до 100% на вложенный капитал. За 4 дня!
5. Можно работать с фьючерсами на золото, нефть и т.п. И это намного выгоднее, чем покупать золото в слитках (платя НДС при продаже) или вести "золотые" счета в банках... Чем больше меню в ресторане - тем лучше клиенту.

Срочный рынок - это будущее российского фондового рынка и делается это будущее сегодня именно на РТС. И именно потому, что отсутствует интернет-трейдинг акций на РТС они вынуждены развивать сложные деривативы типа опционов на фьючерсы. И это замечательно! ММВБ до простых опционов еще не доросла...

Я всячески приветствую попытки развить срочный рынок на ММВБ, но - не знаю по каким причинам - они пока идут очень плохо. В любом случае конкуренция двух бирж, двух рынков - это намного лучше, чем одна почти "государственная" биржа. РТС проиграла ММВБ по валюте, акциям, облигациям, но, безусловно, выигрывает по развитию срочного рынка.

Кстати именно поэтому идеи о том, что РТС - казино в отличие от ММВБ я категорически не поддерживаю. Да, смысл РТС сегодня - это FORTS, а не рынок акций. И очень хорошо, что они заставляют двигаться к этому неповоротливую ММВБ.

Или вы думаете, что компанию Apple надо закрыть, т.к. ее доля на рынке ноутбуков 5%? Но именно благодаря им мы имеем новые тенденции и "планки" в развитии и ноутбуков, и мобильников, и цифровых плееров. Спасибо ей за это. (Замечу, что я не пользуюсь ни макбуком, ни айфоном, но айпода не избежал...).


Oslig:
15 января. Закрытие.
ММВБ -0,77%
РТС -3,76%
Вроде бы одна страна. Один город. Даже акции одни и те же торгуются. А такой разный результат.

Alexmix:
4 фактора, почему ...
1. РТС - цены на акции в долларах. А доллар сейчас очень волатилен и к евро и к рублю. Рубль падает - значит цена на акции в РТС должны дорожать в долларах для сохранения относительного паритета с ММВБ в рублях.
2. РТС закрывается раньше на 45 минут. Иногда это важно.
3. Интервенции ВЭБа идут только на ММВБ (как Вы помните 250 млрд.руб. на этот год за счет бюджетных средств). Особенно, если эти интервенции идут в последний час перед закрытием...
4. Пустяк, но долларовые цены на РТС гораздо больше ориентируются на долларовые цены российских акций в Лондоне и Германии, чем ММВБ.

Все это - естественные, экономические и организационные причины различия поведения в индексах. А в результате, какой из индексов лучше отражает совокупную ситуацию на всех фактически 5 рынках российских акций - ММВБ, РТС, Лондон, Франфурт, Нью-Йорк? Да кто его знает... Давайте смотреть на все.