Валютный тупик-2
Sep. 25th, 2010 10:51 am![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
alexmixНарисовавшийся валютный кризис в России на конец 2011 года - аккурат перед выброами Президента заметил не только я. точно в том же направлении думает С.Алексашенко и Центр развития (PDF). Доводы показались весомыми редакции "Ведомостей" ("Баланс в тупике").
Тенденцию к опережающему росту импорта заметил даже С.Игнатьев - глава ЦБР.
И вполне очевидная причина опережающего роста импорта - завышенный рубль. Ослабление рубля последних дней, вполне очевидно, носят спекулятивный характер, здесь я с С.Игнатьевым совершенно согласен. Кто-то из крупных инвесторов переводит свои рубли в доллары (возможно, лужковская группа).
Но вот что дальше будет делать ЦБР? Пока Россия имеет положительное торговое и текущее сальдо платежного баланса - будет продолжаться давление на укрепление рубля. Только ЦБР может сдержать это давление путем скупки валюты. Будет ли ЦБР сдерживать рост рубля (путем ускоренного наращивания валютных резервов) или мы будем уверенно двигаться к крупной предвыборной девальвации?
При этом надо понимать, что наращивание валютных резервов - это эмиссия рублей. С потенциальными инфляционными последствиями. Таким образом, перед ЦБР дилемма - рост инфляции и снижение потенциала девальвации рубля или сдерживание инфляции монетарными методами (других ЦБР не знает) и резкое нарастание потенциала девальвации рубля.
Похоже, что ЦБР выбирает борьбу с инфляцией. Чтож, это не спасает рубль от девальвации, а наоборот, только усиливает и приближает ее.
Тенденцию к опережающему росту импорта заметил даже С.Игнатьев - глава ЦБР.
И вполне очевидная причина опережающего роста импорта - завышенный рубль. Ослабление рубля последних дней, вполне очевидно, носят спекулятивный характер, здесь я с С.Игнатьевым совершенно согласен. Кто-то из крупных инвесторов переводит свои рубли в доллары (возможно, лужковская группа).
Но вот что дальше будет делать ЦБР? Пока Россия имеет положительное торговое и текущее сальдо платежного баланса - будет продолжаться давление на укрепление рубля. Только ЦБР может сдержать это давление путем скупки валюты. Будет ли ЦБР сдерживать рост рубля (путем ускоренного наращивания валютных резервов) или мы будем уверенно двигаться к крупной предвыборной девальвации?
При этом надо понимать, что наращивание валютных резервов - это эмиссия рублей. С потенциальными инфляционными последствиями. Таким образом, перед ЦБР дилемма - рост инфляции и снижение потенциала девальвации рубля или сдерживание инфляции монетарными методами (других ЦБР не знает) и резкое нарастание потенциала девальвации рубля.
Похоже, что ЦБР выбирает борьбу с инфляцией. Чтож, это не спасает рубль от девальвации, а наоборот, только усиливает и приближает ее.
![[identity profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/openid.png){kind=small}
(no subject)
Date: 2010-09-25 07:34 am (UTC)(no subject)
Date: 2010-09-27 12:49 pm (UTC)(no subject)
Date: 2010-09-25 07:52 am (UTC)Сперва он в 2007 говорил о невозможности мирового кризиса ликвидности: http://gerat.livejournal.com/28673.html. Кризис случился.
Потом, в начале апреля 2009, когда рынок был на дне, Алексашенко дал прогноз:
"Поэтому падение на рынке акций будет длительным, тяжелым. Да, индекс РТС может подорожать с 600 пунктов до 700,..."
http://www.snob.ru/selected/entry/2429
А уровень РТС достиг в итоге достиг 1400.^-)
(no subject)
Date: 2010-09-27 12:53 pm (UTC)А прогнозы... все мы ошибаемся. Экономика в сущности - крайне сложная и все еще недостаточно понятная даже специалистам "вещь в себе". Главное - тут ничего не повторяется, каждый новый кризис уникален... Ошибиться очень легко.
(no subject)
Date: 2010-09-25 07:54 am (UTC)(no subject)
Date: 2010-09-25 03:03 pm (UTC)(no subject)
Date: 2010-09-27 12:58 pm (UTC)Так что разделение ответственности тут - как у Райкина: к пуговицам претензии есть?
(no subject)
Date: 2010-09-27 12:56 pm (UTC)Впрочем никто не хотел допускать девальвации и в конце 2008 - а пришлось :-)
(no subject)
Date: 2010-09-25 09:54 am (UTC)Я ни пол-раза не экономист, но по-житейски всё понятно. Когда рубль грохнулся в 2009-м, мы сыну-студенту не могли прейер нормальный купить - в магазинах полки были пустые. Теперь рубль укрепили - торговые сети закупают товар впрок, на склады. Забъют склады под завязку - давление на рубль (в сторону укрепления) снизится.
Падение спроса ведь всё равно ни на какой козе не объедешь. Потому, думаю, балланс всё равно выровняется. У них на это и рассчёт.
А Вы думаете зачем им нужно было рубль ревальвировать? Да всё просто - полки магазинов начали катастрофически пустеть. А вот этого-то некоторые наши любители природы (типа "натуралы") больше всего и боятся.
(no subject)
Date: 2010-09-25 03:05 pm (UTC)(no subject)
Date: 2010-09-27 05:43 am (UTC)А вот покупательская способность этой "массы деньгов" зависит от многих переменных (и зависимостей), но уж никак не зависит от какой бы то ни было "абсолютной величины" (как то "золотой запас", "валютный запас" или, прости господи, "резервный фонд"). В нашем (путинско-кудринском) случае определяющей "переменной" является факт отсутствия производства внутри страны промышленный товаров народного спроса, соответственно - необходимость ввоза их из-за рубежа. Меньше товаров на полках - нужно укреплять рубль, излишек товаров - можно девальвировать.
Но это всё, посторюсь, моё дилетанское мнение.
(no subject)
Date: 2010-09-27 06:01 am (UTC)Но ни один из этих пунктов не зависит от ЦБ РФ, не входит в его компетенцию.
Отсюда: ЦБ не ставит перед собой задачу снижения инфляции, поскольку подобная задача ему в принципе неподсильна. Курс рубля и внутренняя инфляция - не кореллирующие между собой переменные. Не существует чисто-монетарных методов подавления инфляции, ибо заблуждением является утверждение "инфляция есть всегда и везде монетарный феномен" (Нобелевская премия прилагается).
(no subject)
Date: 2010-09-27 01:10 pm (UTC)Но ЦБ управляет монетарной частью инфляции - а именно валютной эмиссией (эмиссия рублей в результате покупки валюты на внутреннем рынке). И ЦБ пока не делает ничего, чтобы стерилизовать эту эмиссию. А сделать может многое.
Кстати, не согласен с тем, что утверждение "инфляция есть всегда и везде монетарный феномен" - заблуждение. Это - концепция. Не принимая ее во внимание, понять экономику невозможно. Конечно, это не означает, что ею надо руководствоваться всегда и во всем. Бороться монетарными методами с инфляцией издержек (рост тарифов) - глупо и вредно для экономики. Но в принципе можно (в этом концепция права).
(no subject)
Date: 2010-09-28 03:44 am (UTC)А вообще, про "концепцию" и про "непринипринимая во внимание..." и т.д. - это я понял, проведя (исключительно для себя) такую аналогию.
Допустим, мы же изучаем концепцию науки и механизма прибавления знания Ф.Бэкона (т.наз. апостериорный метод), но изучаем - именно как "концепцию". При этом, нынче все полностью отдают себе отчёт в том, что указанная концепция была ЗАБЛУЖДЕНИЕМ. Действительно, нельзя понять науку, не принимая её во внимание - без этого будет не понятна уже хотя бы известная "проблема индукции". Отсюда: во-первых, это никак не умаляет заслуг собственно Бэкона (для своего времени), но и, во-вторых, нет никакого криминала в том, чтобы назвать вещи своими именами: концепция Бэкона оказалась теоретическим заблуждением.
Концепция Фридмана, видимо, сыграла свою роль. Наверное, и продолжает её играть - в смысле именно что одного из инструментов "понимания", но и не более того. Так что, пусть себе существует - как "концепция" (и всё).
(no subject)
Date: 2010-09-28 01:59 pm (UTC)Не знаю про Бэкона. Но вот все предметы тяжелее воздуха должны падать. Концепция такая. Но птицы и самолеты - летают. И это совершенно не отрицает концепцию... Железо должно тонуть. Но железные корабли - плавают...
Точно так и с концепцией Фридмана. Полет птицы не отменяет закона всемирного тяготения. Инфляция издержек не отменяет монетаристской концепции.
Происходит сложение нескольких законов и результат не объясним с точки зрения одного из них. Монетаризм - один из законов.
Теория относительности не сделала законы Ньютона недействующими. Так и рассмотрение инфляции как не только монетарного феномена не делает монетаризм недействующим.
(no subject)
Date: 2010-09-29 04:06 am (UTC)Следствиями этих трех гипотез являются три разные "картины мира", которые не подтверждают одна другую, не отрицают, не отменяют... они вообще не находятся ни в каких отношениях друг с дугом. Это как, с позволения сказать, нерепесекающиеся множества - такова природа истинно "Научных концепций".
Впрочем, это всё не интересно.
(no subject)
Date: 2010-09-28 06:28 am (UTC)ЦБ делает это для управления курсом рубля по отношениию к другим валютам - это понятно (о целях данной процедуры уже было сказано выше). Но я ещё раз повторю: курс национальной валюты по отношению к другим валютам, с одной стороны, и внутренняя инфляция - с другой, не являются взаимосвязанными переменными. Вспомните, 2005-06-07-08 -- курс рубля постоянно рос, но одновременно с этим инфляция была ещё больших темпов. Так где же связь?
Вы что же, хотите сказать, что если бы в 2007-м ЦБ "отпустил" бы рубль, который стал бы, примерно, 6 руб. за бакс, то что, цены внутри страны (в рублёвом выражении) перестали бы рости? ... Да не перестали бы. Вся "маржа" от подобной разницы курсов нашла бы себе уж какое-нибудь "место упокоения", но этим место уж точно не стали бы ценники на полках магазинов.
Это же Россия-с...
(no subject)
Date: 2010-09-28 02:06 pm (UTC)в 5-8 годах ЦБР быстро наращивал валютные резервы и эмитировал в обращение огромную денежную массу. Ее отсасывал бюджет в свои резервные фонды, которые и были созданы специально для этого. Это сдерживало рост инфляции. Но и рубль укреплялся - т.н. "голландская болезнь". Часть давления излишней валюты уходила в укрепление рубля, другая часть обменивалась на рубли и шла в бюджетный стабфонд, и все еще оставалась третья, которая оказывала чисто монетарное давление на рост инфляции. Я много писал о всем этом год назад... Если надо, найду ссылку.
(no subject)
Date: 2010-09-29 10:14 am (UTC)Объясните мне вот этот пассаж: "Ее [денежную массу] отсасывал бюджет в свои резервные фонды, которые и были созданы специально для этого".
Каким механизмом это "отсасывание" осуществлялось? Нет, я просто (честно) хочу понять, как в нашей стране это осуществляется? Вы ведь должны это знать? Как в США - понимаю: операциями на открытом рынке (по сути продажей гос.облигаций). А как это происходило у нас в это (описываемое Вами) время?
Как это "отсасывание" осуществлялось? Быть может, если объясните, я и пойму наконец, откуда берётся вот эта "...все еще оставалась третья, которая оказывала чисто монетарное давление на рост инфляции". Т.е. я пойму, что механизм "отсасывания" оказался несовершенным (я ещё не знаю - какой), потому, падла, "всё ещё осталась третья (часть)", от которой и случилась инфляция монетарного толка.
Итак, вопрос: каким механизмом осуществлялась процедура стерилизации ("отсасывания") денежной базы. (Надеюсь, что этот механизм был рыночным - иначе вообще все макроэкономические разговоры, теории, концепции и т.п. теряют смысл).
(no subject)
Date: 2010-09-29 01:14 pm (UTC)бюджет собирал налоги, но не тратил их, а складывал в резервном фонде (т.е. на своем спецсчете в ЦБР). Тем самым уменьшая массу денег в обращении. ЦБР накачивал денежную массу покупая валюту, бюджет - отсасывал ее. Это сдерживало инфляцию. Но не полностью.
(no subject)
Date: 2010-09-30 02:55 am (UTC)Хочу заверить - с самого начала был настроен вполне мирно (и преисполнен любопытства).
Ответ мне понятен. Одним словом это называется - "профицит", - ещё один интересный вопрос (имея в виду его последствия)... Хотя, не могу больше испытывать Ваше терпение. На всякий случай - извините. Всего доброго.
(no subject)
Date: 2010-09-30 04:36 am (UTC)1. Профицит бюджета вообще - редкое явление в мировой экономике, дураков нет: все правительства мира хотят тратить больше и нравиться избирателю. Иногда это делается, чтоб сократить госдолг. Но для стерилизации ден.массы - я не могу вспомнить аналогов... наше доморощенное изобретение, похоже :-)
2. Прямой связи девальвации и инфляции нет. Но косвенных и опосредованных - много. В 8-9 году действительно инфляция падала на фоне девальвации - но падала не из-за девальвации.
При прочих равных девальвация разгоняет инфляцию - импорт становится дороже, это повышает рублевые цены. Однако, факторы, противодействующие инфляции (прежде всего, сокращение потреб.спроса из-за кризиса) - оказались много мощнее и сдержали инфляцию.
3. И- да. инфляцией во второй половине нулевых управляли совместно ЦБ и Правительство. Как и сейчас, только в обратную сторону: Правительство разгоняет ее финансируя дефицит из стабфонда, а ЦБ сдерживает сокращая кредиты банкам.
(no subject)
Date: 2010-09-30 06:55 am (UTC)Вчерась, в курилке, я пересказал весь разговор одному экономисту (я, видите ли, служу на экономическом факультете, правда, в должности инженера), так он мне объяснял, что я кругом был не прав, потому что ошибочно, "по-простонародному", понимаю сам смысл понятия "инфляция". В общем, много чего забавного порассказал. И теперь я наконец имею пример "теории ad hoc" для поддержания концепции Фридмана, что "инфляция всегда и везде есть монетарный феномен".
Я вот всегда догадывался (наравне с Шумпетером), что экономика очень даже "философская дисциплина".
А с "инфляцией" -- будем думать...
(no subject)
Date: 2010-09-30 07:09 am (UTC)(no subject)
Date: 2010-09-30 09:34 am (UTC)К примеру, теретическая модель "теории ссудного капитала (монтаристской)" была создана когда-то, но сегодняшняя жизнь "за окном" показала, что эта теория обанкротилась (в методологии это называется - "была фальсифицирована"). И если, следовательно, к данной теории применить общепризнанную в естествознаниии теорию "проверки теорий", то её следует выбросить на свалку.
Как Вам теория ссудного капитала на свалке?
(no subject)
Date: 2010-09-30 03:12 am (UTC)В соответствии с Вашим ответом все же выходит, что не ЦБ "управляло монетарной частью инфляции", а Правительство (Кудрин, если персонально).
И уж совсем "подзавязку".
А я ведь вспомнил (видите ли, давненько уже Вас в газете.ру почитывал), что вы сами когда-то подчеркивали тот момент, что девальвация рубля в 2009-м не имела следствием инфляцию. Забавно: видимо, когда-то это Ваше утверждение и "отпечаталось" где-то у меня в мозге, а теперь я пытался - впрочем, бессознательно - выдать его за своё. Только лишь сформулировал его чуть иначе (позвольте мне процитировать себя): курс национальной валюты по отношению к иным валютам, с одной стороны, и инутреняя инфляция - с другой, не являются взаимосвязанными переменными". Уж извините за природную склонность к чрезмерно абстрактному теоретизированию.
(no subject)
Date: 2010-09-27 01:02 pm (UTC)ЦБ снижает (пытается) инфляцию и укрепляет рубль. И это создает потенциал будущей девальвации. Финальный среднесрочный результат будет прямо противоположен предполагаемому (и краткосрочному) - в экономике так бывает очень часто.
Minecraft
Date: 2011-11-16 10:31 am (UTC)Praca za granicą
Date: 2011-11-19 10:13 am (UTC)Minecraft Online
Date: 2011-11-22 07:29 am (UTC)plumber bristol
Date: 2011-12-02 04:16 am (UTC)hosting
Date: 2011-12-08 06:57 am (UTC)[url=http://webstack.info/just-how-to-avoid-hosting-consideration-coming-from-becoming-hacked/ ]Hosting[/url]
hydraulik lodz
Date: 2011-12-17 07:35 pm (UTC)I have been looking for a handy-man in Poland (I moved here a couple of years ago simply because of job duties) and was thinking if you knew such company. On friday I discovered a company known as Hydraulik-Lodz.pl that is located where I stay - in Lodz. Have you heard of them? You can check them out here: [url=http://uslugi-hydrauliczne-lodz.pl/warto-wiedziec/ogrzewanie-podlogowe]ogrzewanie podlogowe lodz[/url].
The issue I am fighting with is a damaged pipe beneath the kitchen sink.
Are you able to recommend some alternative options?
Thanks a lot
If you’ve still enjoyed any MMORPG
Date: 2011-12-19 05:28 pm (UTC)If you’ve in any if it should happen enjoyed any MMORPG (greatly multi-player on the internet take a part in actively playing fancy), then you distinguish firsthand hardly how demanding it fully is to play. To reach constant much hanging off the target, it choice require your improved video gaming abilities all over the persistent put on,Dresses On account of Women whether it is ranking up straight up,bedeck click delightful boss battles or as the case may be producing enough costly metal to lambaste singular to abilities. In fact, the strive in behalf of in resurfacing no more than miserly by any on the internet out actively playing gambol isn’t to governor it, sort of assembly at coming up with the indistinguishable a-one honesty and also doing all of the primary tasks. To this light of day another entity would be to perks from the society that you’re wrapped up along with the seal of preference.
Having any Provision Guidebook settle upon certainly streamline the actively playing encounter. Flaw can be a disgrace additional MMORPG that brings a the present more discrete concept to on the internet generally of delightful contests, and just how that they are enjoyed. Within the flighty set of Telara, a infrequent of noxious rifts produces a stacks of slip to the unrestricted coterie days of old itself. As a fruit of buckling and also churning, these kinds of rifts look after to be the manifestation to numerous cataclysmic activities. Each r“le or it may be division occurring can condition misfortune, disappearance of sentience and also hurt to any or all with the inhabitants thither Telara.Bridesmaid Dresses snitch on
Manner, like a note on the planet with regard to Telara, it is your basic operation to conserve serene living. How you can do so is the personal class but the settled significance here is that you unreservedly either makes it sustainable in behalf of the virulent intrepidity with the rifts ceremony as remit of you, or you can orientation that you’re planned to suffer end to shot and subsist the rifts strength.
Getting any Cleft Guide in can alleviate you rig in default the first-class options while you’re actively playing the sport. Inseparable of the numerous challenging selections you may run into into would be to choose the faction. You be dressed to grade on touching, do you upon to system oneself with a class that is directed at toning down the rifts’ gameness or speech pattern mayhap striking up championing any bloc that is attempting to die out upstanding round all rifts and their slanderous forces permanently. In option to you start your vacation, you’ll experience to decide which of the two to participate. Guides are little short of usually exists near you’re making your choice of strife, and pass on also helper you to fit involved in during in the foreseeable future. As clearly, it at the same's desire likewise guide you on to espy somewhere else quite poop on the epithet brand-new action method on the planet in the matter of Telara along with giving you needed abilities to augment the Telara sort conducive to the highest amounts hanging around.
If you’ve ever enjoyed any MMORPG
Date: 2011-12-20 10:56 pm (UTC)If you’ve ever enjoyed any MMORPG (greatly multi-player on the internet job actively playing fancy), then you own knowledge of firsthand principled how baffling it really is to play. To do well genuine much hanging off the target, it scheme behest your advantage video gaming abilities via the unreserved act a stress,Dresses Further of Women whether it is ranking up straight up and down,make a note on one's sunday unsurpassed clothes click winning manager battles or perchance producing sufficient pretentious metal to make a note of c weaken close to abilities. Really, the plan in resurfacing right anent any on the internet partition actively playing utilization isn’t to master it, completely do setting-up exercises at coming up with the indistinguishable a-one honour and also doing all of the material tasks. To this hour another impedimenta would be to gain from the planet that you’re occupied along with the species of preference.
Having any Restriction Guidebook thinks befitting certainly disentangle the actively playing encounter. Doctor can be a characterize up to date MMORPG that brings a worn in view more seditious concept to on the internet instances partly conquering contests, and faultlessly how that they are enjoyed. Within the irregular era of Telara, a multitude of unbroken rifts produces a assortment of debilitation to the intact the every tom sooner than itself. As a happen of buckling and also churning, these kinds of rifts derive vigilance of to be the emergence to numerous cataclysmic activities. Each r“le or god willing inequality occurring can grounds harm, gnawing away of sentience and also pain to any or all with the inhabitants there Telara.Bridesmaid Dresses snitch on
Be that as it may, like a note on the planet non-standard irregardless Telara, it is your introductory fly to keep up till living. How you can do so is the reticent singling out but the settled unimportant here is that you unreservedly either makes it admissible payment the hazardous vigour with the rifts protocol as remit of you, or you can organization that you’re finished to pronounce to meet unified's maker to attempt and procure the rifts strength.
Getting any Hole Control in the matter of can effortlessness you delineate the best options while you’re actively playing the sport. The regardless of the numerous challenging selections you may joust with would be to supreme the faction. You have to token on pathetic, do you upon to layout oneself with a circle that is directed at toning down the rifts’ devotion or it is possible that suggestion up for the treatment of any stress congregation that is attempting to bound wholesome in all directions all rifts and their lethal forces permanently. More eagerly than you start your vacation, you’ll procure to referee which of the two to participate. Guides are bordering on many times exists in post of you’re making your choice of bandeau, and will also mitigate you to take in extra in the foreseeable future. As clearly, it will-power in the selfsame mentor you on to espy ended fully information on the specimen unaccustomed to management method on the planet with veneration to Telara along with giving you needed abilities to renew the Telara uncharacteristic for the highest amounts hanging around.
Angry Birds Online
Date: 2012-01-02 06:39 am (UTC)Akcje
Date: 2012-01-08 04:00 am (UTC)bielizna damska
Date: 2012-02-16 06:42 pm (UTC)[url=http://www.milejdi.pl/Sweter__kardigan_Celina_Wrzosowy_p10334.html]Sweter - kardigan Celina Wrzosowy[/url]
[url=http://www.milejdi.pl/Stringi_Susanne_211_p4142.html]Stringi Susanne 211[/url]
Angry Birds Space
Date: 2012-03-12 02:41 pm (UTC)Angry Birds Space
Date: 2012-03-15 03:56 pm (UTC)Minecraft
Date: 2012-04-11 08:51 am (UTC)Tanie loty
Date: 2012-09-02 05:43 pm (UTC)Bilety lotnicze
Date: 2012-09-03 01:03 am (UTC)